美國第九巡迴上訴法院於5月22日駁回了Kalshi和Polymarket的暫停申請，允許內華達州和華盛頓州的賭博執法行動繼續進行。法院駁回了這兩個平台提出的主張，即若案件繼續進行，它們將遭受不可彌補的損害，並認為兩者均未能證明其在聯邦優先權爭議上上訴有較高勝訴可能性。
多州法律糾紛
內華達州於2026年2月對Kalshi提起民事執法行動，主張該平台的合約，尤其是與體育賽果相關的合約，應受州賭博法規管轄，而非CFTC管轄。此行動緊接於2025年11月25日的聯邦裁決，該裁決為內華達州提供了推進行動的法律依據。
Polymarket 在內華達州的困境早在2026年1月就已開始，當時該州已對該平台採取行動。Polymarket 曾因監管問題於2025年底停止運營。
2026 年 3 月底，華盛頓州總檢察長尼克·布朗對 Kalshi 提起訴訟，指控其涉嫌違反州內反賭博法律。
至少另有九個州已向 Kalshi 和 Polymarket 發出停止並終止函或提起訴訟。亞利桑那州走得最遠，已提出刑事指控。
預占問題
Kalshi 和 Polymarket 聲稱，其合約透過受 CFTC 監管的正規交易所結算，並以衍生產品形式構建，因此聯邦法律應優先於各州賭博法規。由內華達州領頭的各州監管機構則認為，與體育相關的事件合約在功能上等同於體育賭博，而體育賭博由各州層面監管。
第九巡迴法院駁回暫緩執行的申請，意味著該法院認為平台的優先權主張不足以在上訴期間暫停執法。
這對投資者和預測市場行業意味著什麼
Kalshi 和 Polymarket 目前必須在積極的州法院訴訟中為自己辯護，同時繼續進行申訴。如果州賭博監管機構能夠在 CFTC 監管之下對預測市場行使管轄權，這些平台將面臨各州的合規要求，包括內華達州（可能要求賭博許可證）、華盛頓州（可能禁止某些合約類型）和亞利桑那州（正在提起刑事指控）。
對於使用這些平台的交易者而言，若法院裁定對平台不利，則在特定州可能無法獲取市場資訊；而與體育相關的合約也可能因平台撤下最受各州監管關注的產品而受到限制。