美國證券交易委員會已批准 Nasdaq 將現金結算的 Bitcoin 指數期權引入費城證券交易所的計劃，此舉可能擴大機構和零售交易者對 Bitcoin 的合規投資渠道。
合約為歐式合約，並以 Nasdaq 比特幣指數為參考，該指數追蹤 CME CF 比特幣即時指數的百分之一。該指數約每 200 毫秒根據主要加密貨幣交易平台的數據更新一次。美國證券交易委員會批准加速審核的命令已於週五公布。
與現貨比特幣 ETF 的期權不同，這些是現金結算的工具。到期時，持有者將收到比特幣現貨價格與行權價之間的差額，無需交付實物比特幣，也無提前履約的風險。此結構為市場參與者提供了一條簡化途徑，以表達對比特幣價格的看法，而無需處理底層資產。
交易將在 Phlx 上以 QBTC 代碼進行。每份合約以 $0.01 的幅度變動，且每邊訂單限額為 24,000 份合約。美國證券交易委員會指出，此上限約相當於比特幣流通供應量的 0.12%，凸顯了市場即將引入的受監管曝險規模。
重點摘要
- 納斯達克現金結算的 QBTC 選擇權已獲證券交易委員會批准於 Phlx 上市，擴大了受監管的比特幣投資管道。
- 合約為歐式風格並以現金結算，無比特幣交割或提前執行風險。
- 最小價格單位為 $0.01，每邊限額為 24,000 個合約（約為流通比特幣的 0.12%）。
- 由於比特幣的商品屬性及商品期貨交易委員會的管轄權，必須等到商品期貨交易委員會授予豁免寬免後，方可開始交易。
- 此舉反映了證券交易委員會（SEC）整體趨向更友善的加密貨幣政策，包括討論推動去中心化平台上的代幣化交易之政策創新。
CFTC 救援與管轄權謎題
即使已獲得美國證券交易委員會的批准，QBTC 選擇權也必須等到商品期貨交易委員會提供其自身的豁免許可後才能開始交易。由於比特幣被歸類為商品，此類工具屬於該機構的管轄範圍，因此需要 CFTC 的參與。CME 集團去年在一份文件中主張，這些合約明確屬於 CFTC 的專屬管轄權。
美國證券交易委員會指出，《多德-弗蘭克法案》第717條的適用範圍並不僅限於「新穎的衍生產品」，並可在商品期貨交易委員會提供豁免時考慮共同管轄的情況。該機構引用了現有的例子，例如混合掉期和證券期貨，以說明兩大監管機構如何在實際操作中共享監管職權。
更廣泛地走向對加密貨幣友好之監管與創新
此批准出現在證券交易委員會（SEC）對加密貨幣監管方式的轉變之際。在主席保羅·阿特金斯（Paul Atkins）的領導下，該機構已開始減少前一屆政府的選擇性執法行動，並表明希望制定更明確的規則以促進創新。在相關報導中，該機構正在探索促進基於區塊鏈的交易及其他新穎機制的途徑，並在一個連貫的監管框架內進行。
業界觀察家指出，美國證券交易委員會（SEC）正在積極審視一項「創新豁免」，該豁免可能允許在去中心化平台上對上市公司的股份進行代幣化交易，從而在某些情況下繞過公司層面的同意。此概念由 Cointelegraph 報導，凸顯了推動更寬鬆但經過審慎監管的鏈上金融活動的趨勢。您可在此閱讀 Cointelegraph 對此擬議豁免的報導：Cointelegraph on the innovation exemption。
隨著市場消化這一發展，投資者和交易者需關注三點：CFTC 的緩解措施是否能及時獲批、QBTC 的流動性與價格發現如何發展，以及其他與比特幣掛鉤的衍生產品可能出現哪些更廣泛的監管澄清。新的 QBTC 產品處於受監管的接入、價格準確性（得益於緊密的 200 ms 指數更新）以及傳統市場與加密原生機制之間不斷演變的邊界交匯點。
最終，QBTC 的推出或可成為衡量機構級比特幣曝險如何與堅實的監管框架共存的有用指標。若流動性得以建立且商品期貨交易委員會清除障礙，QBTC 或將成為現有合約及其他比特幣衍生產品的重要補充，並在一個持續動態且偶爾不穩定的市場中塑造對沖與投機行為。
關注 CFTC 決策時間表的最新進展和早期交易活動，以及任何可能影響受監管交易所未來加密相關工具設計與市場需求的 SEC 政策信號。
本文原載於 Crypto Breaking News：Nasdaq 將在 SEC 批准後上線比特幣指數期權 —— 您值得信賴的加密貨幣新聞、比特幣新聞和區塊鏈更新來源。