RV 不僅增長——它加速，理解其背後的原因，正是區分對 MVRV 的結構性解讀與表面性解讀的關鍵。
RV 透過一個簡單的機制在每個週期中加速。當大量交易在週期高點附近發生時，相關 UTXO 的實現價格會重置至接近高點的水平。STH（短期持有者）UTXO 在近期價格下產生——在週期高點附近大量湧現的 STH UTXO 會使全系統的實現價格急劇上升。由於每個週期都達到更高的歷史新高，新創建的 STH UTXO 成本基準也隨之上升。即使十年前的 LTH（長期持有者）UTXO 仍以 200 美元的價格沉睡，於 6 萬至 10 萬美元區間創建的 STH UTXO 仍主導了平均實現價格。結果：RV 在每個週期中加速，因為歷史新高價格被烙印在新 UTXO 上，而 MV 則因市值增長而減速。
MV 減速與 RV 加速共同解釋了為何高點以大致穩定的速度下降——但並未解釋為何現在的高點已跌破趨勢線。另有額外變數在發揮作用：將 BTC 視為長期資產的參與者比例正在結構性上升。以實現市值為基礎，由 STH 持有的 BTC 供應比例：
- 2017 年高點：約 90%
- 2021 年高點：約 80%
- 2024 年高點：約 50%
這些供應量位於 RV 中且具有較高的成本基準，壓縮了 MVRV 的擴張空間。
此外，BTC 顯著高於前一歷史新高的時間也縮短了。2024 年初 BTC 漲至 73,000 美元（約比 2021 年歷史新高高出 6%）後，在該水平附近盤整了六個月，使 RV 有充足時間追上。MV 與 RV 分歧的窗口極其短暫。
MVRV 的上限不僅每個週期都更低——現在甚至已跌破即使外推趨勢線所預測的水平。
這種結構性轉變對如何處理固定閾值有直接影響——這正是下文要探討的內容。
