關鍵洞察
- MSTR 股價已大幅上漲並突破 200 日加權移動平均線。
- 公司報告本季度淨虧損為 $12.5 億。
- 比特幣價格持續上漲，這將使 MicroStrategy 受益。
2026 年 5 月初，MSTR 股價延續了反彈勢頭，受益於最新的比特幣漲勢。股價從 2 月接近 103 美元的低點大幅反彈後，攀升至接近 186 美元。這波反彈推動股價突破其 200 日加權移動平均線，強化了看漲的技術動能。儘管公司報告了 125 億美元的季度淨虧損，投資者仍專注於比特幣價格上漲、ETF 資金流入改善以及公司加密資產的擴張。
MSTR 股價接近黃金交叉佈局
日線圖顯示，MSTR 股價自二月以來在接近 $103.52 處形成雙底結構後穩步回升。該形態的頸線位於 $150 左右，該股於四月成功收復該水平。
該恢復顯著推高了動能。MSTR 現已突破 100 日和 200 日加權移動平均線，未來幾週形成黃金交叉模式的機率增加。
黃金交叉發生在短期移動平均線向上突破長期移動平均線時，通常預示著持續的看漲動能。交易者廣泛追蹤此種形態，因為它歷史上與更強的上漲延續階段相符。
上一次類似的突破發生在 2025 年 4 月，當時 MSTR 回升至約 $298 的長期移動均線附近。隨後幾個月，該股上漲至 $457。
目前的價格走勢指向心理上的 $300 水平作為下一個主要上漲目標。達到該區間將代表從目前約 $186 的水平上漲約 60%。
同時，由於該股票的交易仍與比特幣價格走勢密切相關，波幅仍處於高位。比特幣的大幅調整可能會對 MSTR 的動能造成壓力。
比特幣反彈是 MicroStrategy 反彈的主要催化劑
MSTR 股價持續上漲主要歸因於比特幣的反彈，這使其首次在數月內攀升至 81,000 美元。
比特幣價格飆升對公司而言是極其看漲的訊號，因為公司目前持有 818,334 枚比特幣，價值 660 億美元。若比特幣維持在今年最低水平，這些比特幣的價值將為 491 億美元。
比特幣有幾個顯著的催化因素，其中最重要的是比特幣ETF資金流入大幅上升，週二增加了超過 $467 百萬。
這些資金本月已增加超過 $1.63 億美元，比四月全月的增加額低 $3 億美元。過去三個月，它們已累計增加 $4.92 億美元，顯示需求持續上升。
比特幣價格也形成了若干重要技術指標，顯示可能進一步上漲，今年晚些時候或達至 10 萬美元。若價格達到此水平，其比特幣持倉價值將超過 810 億美元。
策略報告另一筆大額季度虧損
儘管股票強勁反彈，Strategy 報告了另一筆巨大的季度虧損。週二公布的財務結果顯示，公司在第一季度錄得約 125 億美元的淨虧損。
該數字較 2025 年第四季度錄得的約 140 億美元虧損略有改善。大部分虧損反映的是在早期市場下跌期間與比特幣估值變動相關的未實現跌幅。
投資者大體上已預期到疲弱的業績，因此在財報發布後負面反應受到限制。比特幣在本季度大部分時間內持續承壓，直到四月和五月才恢復。
重要的是，這些虧損僅在策略出售其持倉時才會實現。若本季度比特幣繼續升值，將顯著改善未來資產負債表的表現。
該公司也調整了部分關於比特幣持有策略的公開訊息。過往的聲明強調「永不售出比特幣」的方針，但近期的披露承認，公司在特定情況下可能會考慮售出 BTC。
根據申報文件，若管理層認為在財務上具有優勢，策略最終可能出售比特幣以加強流動性、還幣或管理債務結構。
這一轉變引起了關注，因為一些分析師對該策略的融資模式的可持續性提出了質疑。公司定期透過發行股權和債務融資來購買更多比特幣。
該結構已使股東權益長期大幅稀釋。流通股數從數年前的大約 70 百萬增加至目前的超過 320 百萬。
然而，該策略仍維持約 $2.2 億美元的現金儲備，應足以支持短期債務義務和股息承諾。
因此，關於該策略商業模式的更廣泛討論仍存在分歧。支持者認為该公司是公開市場中最大的機構比特幣代理，而批評者則持續警告稀釋風險及對比特幣持續升值的依賴。
文章 MSTR 股價在比特幣順風推動下反轉突破 200 日移動平均線，儘管損失慘重 首先刊登於 The Market Periodical。