BlockBeats 消息，6 月 1 日，美國銀行首席投資策略師 Michael Hartnett 最新報告指出，當前美股市場結構與 2000 年互聯網泡沫頂部階段出現高度相似特徵，投資者應警惕牛市後期風險並逐步轉向防禦性配置。
數據顯示，標普 500 指數於 5 月最後一個交易日創下歷史收盤新高，但僅有 20 只成分股同步刷新歷史高點，其中大多數集中於人工智慧及半導體相關領域。Hartnett 指出，2000 年 3 月互聯網泡沫見頂時，同樣僅有約 20 只股票創出新高。
近期美股漲勢主要由 AI 產業鏈推動。5 月，美光科技（MU）上漲 87.8%，SK 海力士上漲 81%，超威半導體（AMD）上漲 45.6%，三星電子上漲 43%。受此帶動，納斯達克綜合指數在 4 月至 5 月兩個月內累計上漲 25%，創下二十多年來最佳同期表現。
不過，多項市場廣度指標正在走弱。BCA Research 數據顯示，截至 5 月 20 日，僅約 55% 的標普 500 成分股位於 200 日均線上方；漲跌線（Advance-Decline Line）自 4 月中旬以來持續回落，顯示指數創新高的同時，越來越少股票參與上漲。
Hartnett 認為，儘管市場投機熱潮可能尚未結束，但貨幣政策收緊及高利率環境最終可能成為本轮牛市的轉折點。他建議投資者逐步增加長期債券、防禦性行業以及此前在泡沫末期表現落後的板塊配置，以應對潛在市場回調風險。