摩根士丹利正準備讓其財富管理客戶借出比特幣及其他數碼資產，以促進现货加密貨幣交易所交易產品（ETP）股份的實物創建，擴大該公司在機構加密服務領域的佈局。
這項舉措，由 The Block 報導，將允許持有比特幣及其他符合資格的加密資產的客戶將這些資產借出，以透過實物轉換流程創建新的 ETF 儲值單位，而非採用一直主導美國現貨加密 ETF 操作的現金創建機制。
Galaxy Digital 與摩根士丹利財富管理宣布推出實物創建現貨加密貨幣 ETP 股份的推薦功能，表明此服務的基礎設施已透過機構合作逐步成形。
如何進行實物現貨加密貨幣 ETF 轉換
實物申購允許授權參與者將基礎資產（在此為比特幣或其他加密貨幣）直接交付給ETF發行方，以換取新的基金份額。這與現金申購不同，後者需由中介先在公開市場用現金購買加密貨幣，再交付給基金。
實物機制至關重要，因為它能降低交易成本、減少大額訂單對市場的影響，並為已持有底層資產的投資者帶來稅務優勢。對於持有比特幣持倉的摩根士丹利客戶而言，將這些資產出借以進行實物轉換，提供了一種無需變現持倉即可參與ETF做市的方式。
摩根士丹利此前已為其客戶群提供現貨加密貨幣ETP股份，此貸款計劃是其現有加密貨幣產品組合的自然延伸。
這項舉措對比特幣和機構加密貨幣接入的意義
摩根士丹利決定為 ETF 轉換提供加密資產閒幣賺息服務，因其規模而具有重要意義。該銀行的財富管理部門管理著數萬億的客戶資產，其願意建設加密資產閒幣賺息基礎設施，反映了機構對數位資產運營的接受度日益提高。
此發展出現之際，主權與機構持有者在管理其比特幣持倉方面變得越來越積極。不丹王室政府最近轉移了價值 4488 萬美元的 738 比特幣，展現了大型持有者如今在託管基礎設施間移動數碼資產的規模。
標題還提到了比特幣以外的「其他資產」，暗示摩根士丹利可能將貸款功能擴展至其他具有經批准現貨 ETF 產品的加密貨幣。這一更廣泛的範圍使該公司能夠在美國現貨加密 ETF 市場逐漸成熟時，為跨多個數位資產類別的客戶提供服務。
比特幣在過去幾個月經歷了劇烈的價格波幅，但摩根士丹利等公司仍持續擴展服務。這種持續性表明，儘管短期市場波動，長期機構信心依然堅定。
更廣泛的金融行業也在應對加密相關產品日益嚴峻的監管審查，例如 Polymarket 在韓國面臨刑事調查，凸顯了複雜的合規環境。摩根士丹利在擴展閒幣賺息業務時採取謹慎、以合規為先的策略，與這種不確定性形成鮮明對比。
其他來源參考： source document 1。
免責聲明：本文僅供資訊參考，不構成財務或投資建議。加密貨幣和數位資產市場具有重大風險，做出決策前請務必自行進行研究。