摩根士丹利希望投資者相信，到2040年，SpaceX的價值將超過英國目前的國內生產總值。該投資銀行的分析師預測，SpaceX的收入將達到3.4萬億美元，調整後的EBITDA將超過2.7萬億美元，這些數字將使该公司成為人類歷史上最盈利的企業之一。
重點在於：SpaceX 在 2025 年的收入達到了 187 億美元。要達到 3.4 兆美元，意味著在 15 年內需增長約 180 倍。
可能打破紀錄的首次公開發行
這些預測於 2026 年 6 月 5 日作為 SpaceX 首次公開募股路演的一部分與投資者分享。摩根士丹利擔任此次發行的共同主承銷商，目標估值約為 1.77 兆美元。
公司計劃以股票代碼 SPCX 在納斯達克上市。路演旨在從公開市場籌集約 $75 億。
一個值得注意的細節：中國和香港投資者被禁止參與此次首次公開募股。
3.4 兆美元據稱的來源
摩根士丹利的看漲觀點建立在三大支柱上：星鏈的衛星互聯網星座、星艦重型運載火箭計劃，以及與人工智能相關的業務。
在這項預測中，AI 組件承擔了大量工作。摩根士丹利估計，僅 SpaceX 的 AI 業務到 2030 年就可能產生 1900 億美元的收入。這僅僅是四年後的事，將比公司 2025 年的總收入增加十倍。
Starlink 已經運營著目前最龐大的衛星互聯網星座。此外還有 Starship，這是 SpaceX 的完全可重複使用重型運載火箭系統。自 2002 年公司成立以來，SpaceX 一直在迭代可重複使用火箭技術。
這對投資者意味著什麼
摩根士丹利正在承銷此次IPO。它有財務動機，讓SpaceX看起來像是自亞馬遜早期以來最具吸引力的投資機會。
在 15 年內從 187 億美元增長至 3.4 兆美元，意味著年複合增長率約為 42%。作為對比，亞馬遜在其最快的 15 年增長期中，收入年增長率約為 28%。
調整後的 EBITDA 預測超過 2.7 兆美元，意味著利潤率約為 79%。軟體公司可以達到這些利潤率，但通常無法建造和發射火箭的公司則不行。
到 2030 年將達 1900 億美元的 AI 收入預測，或許是最容易驗證的短期主張。如果 SpaceX 在四年內從 AI 相關服務中產生接近該數字的收入，將能驗證更廣泛的論點。