摩根士丹利向美國證券交易委員會（SEC）提交了第二份S-1修訂案，申請摩根士丹利比特幣（BTC）信託，這是一隻將在NYSE Arca以MSBT為代碼交易的現貨比特幣交易所交易基金（ETF）。
若獲批准，MSBT 將成為首家由美國大型銀行發行的現貨比特幣 ETF，標誌著從分銷第三方產品（如貝萊德的 iShares 比特幣信託 IBIT）轉向直接收取管理費。
摩根士丹利從分銷商轉為發行商
摩根士丹利於2024年8月開始允許其財務顧問向客戶推薦比特幣ETF，最初建議他們選擇貝萊德和富達的現有產品。
到2026年初，該銀行的15,000多位顧問已獲授權主動推銷比特幣ETF，而無需等待客戶請求。
經濟學解釋了這一轉折點。摩根士丹利通過發行自己的ETF，獲取估計為0.20%至0.30%的管理費，而非從競爭對手的產品中賺取分銷佣金。
該銀行管理約 $1.8 兆的理財資產，即使僅有小幅的資產配置調整也具有重大意義。
更新的申報 確認了早期版本未明確的關鍵運營細節。
- 股價將每日使用 CoinDesk 比特幣基準於紐約下午 4 點的結算價計算。
- 該信託將以 50,000 股初始股份啟動，產生約 $1 百萬的初始收益。
託管服務由 Coinbase 與 BNY Mellon 分擔
摩根士丹利將託管責任分給了兩家機構。
- Coinbase Custody Trust Company 將負責在離線冷錢包中儲存實體比特幣。
- 紐約梅隆銀行（BNY Mellon）將擔任現金託管人、管理人及轉帳代理。
該基金將支援 現金和實物的申購與贖回，此結構專為需要靈活進出持倉的機構授權參與者設計。
摩根士丹利並未止步於比特幣。該銀行於2026年1月7日申請了現貨以太坊（ETH）ETF，該基金將包含質押條款。索拉納（SOL）信託則提前一天提交了計劃，擬將其部分資產進行質押，並每季度向股東分發收益。
有 126 項申請的擁擠隊伍
截至2026年3月，美國證券交易委員會正在審核超過126份待處理的加密貨幣ETF申請。摩根士丹利進入了一個競爭迅速加劇的領域。
- 高盛於2025年以20億美元收購了比特幣ETF發行商Innovator，目前持有24億美元的加密貨幣交易所交易產品。
- 美林證券於2026年1月允許其財富顧問推薦現貨比特幣ETF。
- Fidelity 於三月修訂了其以太坊 ETF 註冊文件，以增加質押功能。
- 八份 XRP ETF 申請仍待審批，分析師估計獲批後可立即帶來 50 億至 70 億美元的資金流入。
摩根大通分析師預測，養老基金和捐贈基金可能在2026年推動高達 $130 億美元的年資金流入受監管的加密貨幣產品。
管理費未在申報文件中披露，將決定 MSBT 與貝萊德的 IBIT（0.25%）和富達的 FBTC（0.25%）相比的競爭力。
摩根士丹利的定價低於、等於或高於該門檻，將表明該銀行意圖多麼積極地爭取其目前協助競爭對手收集的資產。