Moonwell 是一個去中心化借貸協議，其聲譽建立在波卡的 Moonbeam 配對鏈和 Coinbase 的 Base 網絡之上，現正積極邁向主流市場。該協議的治理提案 MIP-E00 將批准在以太坊主網上直接部署 ETH、USDC、USDT 和 cbBTC 的借貸市場。
投票及其勢頭
MIP-E00 於 5 月 28 日左右啟動鏈上投票，投票窗口延續至 5 月 30 日。初步結果顯示，該提案並非具有爭議性：截至目前為止，約 99.9% 的投票均支持該提案。
約 70 個地址參與了投票，主要來自 Base，使用 stkWELL 投票權。該提案要正式通過，需達到約 6520 萬 WELL 代幣的法定人數門檻。
為何選擇以太坊，為何現在
此提案並非憑空出現。就在一週前的5月21日，Moonwell 透過另一項稱為 MIP-X58 的提案，完成了從 Moonbeam 網路到 以太坊 主網的重大治理遷移。這次遷移是協議能夠直接在 以太坊 上提出並執行決策、而非透過 波卡 平行鏈路由決策的先決條件。
在 MIP-X58 之前，有 MIP-X55，它促進了 WELL 代幣與以太坊之間的橋接。因此，這裡的路線圖是經過精心規劃的：先橋接代幣，其次遷移治理，最後部署借貸市場。
Moonwell 已經在 Base 和 Optimism 上運營，這兩者都是以太坊 Layer 2 網絡。初始市場的資產選擇也頗具深意：ETH 是顯而易見的原生資產；USDC 和 USDT 涵蓋了兩大主流穩定幣；而 cbBTC——Coinbase 的包裹比特幣產品——表明 Moonwell 在擴展至 Base 之外的同時，正積極融入 Coinbase 生態。
後視鏡中的 Oracle 事件
在 2026 年 2 月，該協議遭遇了一次 Oracle 事件，導致其在不同鏈上的現有部署產生了 178 萬美元的壞賬。
根據對以太坊部署的近乎全數支持，Moonwell 的社群似乎已度過該事件。至於以太坊原生用戶和流動性提供者是否同樣寬恕，則是另一個完全不同的問題。
這對投資者意味著什麼
以太坊主網的擴展使 Moonwell 與 Aave、Compound 和 Morpho 等成熟借貸協議直接競爭。
新市場未公開披露的參數細節值得注意。供應上限、抵押因子和強制平倉閾值等細節，是決定借貸協議風險程度的關鍵因素。習慣於在部署前獲得完全透明資訊的投資者——例如 Aave 透過其詳細的治理論壇所設定的標準——可能希望在投入資金前看到這些數字。
投票參與率是另一個值得關注的信號。約 70 個地址參與投票，對於一個正在進行重大戰略調整的協議來說，治理層面顯得過於薄弱。治理決策中代幣高度集中，可能帶來中心化風險，使小團體能在缺乏廣泛社區討論的情況下推動提案。