穆迪報告稱，2025 年穩定幣支付交易量激增 87%，達 9 億美元

根據信用評級巨頭穆迪（Moody's）的一項標誌性分析，全球金融市場正在經歷深刻的加速轉型，因為穩定幣正從一種利基加密貨幣工具演變為主要機構的基礎數位現金基礎設施。該機構於本周發布的「2026年全球展望」報告提供了令人信服的數據，顯示根據鏈上交易，穩定幣支付量在2025年激增87%，達到約9億美元。這種演變標誌著數位資產的一個關鍵成熟點，徹底改變機構管理流動性、擔保品和結算的方式。

穆迪的分析確定了穩定幣的明確發展軌跡。因此，這些數位資產不再處於邊緣地位。相反，它們正在成為核心金融運作的重要組成部分。據報導，2025年的鏈上支付交易量達9億美元，這代表著同比大幅增長。這種增長凸顯了快速的採用曲線。金融機構正在積極整合這項技術。他們利用其獨特的特性來提高效率和透明度。

此外，報告強調了三個主要機構用例推動這種採用：

• 流動性管理： 機構使用穩定幣進行實體之間及跨國界的近乎即時、全天候轉賬，以最佳化國庫作業。
• 擔保品： 穩定幣在去中心化金融（DeFi）協議和新興的代幣化信貸市場中擔任高品質、可程式化的擔保品。
• 結算： 它們使代幣化資產（如債券或股票）在區塊鏈網絡上實現最終結算，將交易對手風險和結算時間從數天縮短至數分鐘。

這個功能的轉變是具有里程碑意義的。這意味著從猜測邁向實用性。

穆迪直接將穩定幣的興起與代幣化的廣泛趨勢聯繫起來。金融系統正以前所未有的速度將現實世界的資產（RWAs）數位化到區塊鏈上。例如，代幣化的美國國庫券現在已形成一個價值數十億美元的市場。然而，這些數位資產需要一種原生的數位交易媒介，以實現高效的交易和結算。穩定幣完美地承擔了這一角色。

分析師將穩定幣比作這個新金融架構的管道。它們是讓價值能在代幣化資產之間無縫流動的基本結算層。這項基礎建設促成了新的市場結構。例如，一位亞洲資產經理可以立即用與美元掛鉤的穩定幣，結算一項在歐洲發行的代幣化債券，完全不用經歷傳統對應銀行的延誤。效率的提升非常顯著，促使機構參與。

來自金融前線的證據

穆迪的報告並非孤例意見。它證實了資本市場中可觀察到的活動。摩根大通和花旗等大型銀行正在使用其自身的代幣化存款（一種受權穩定幣）進行基於區塊鏈的結算網絡實驗。同時，資產管理公司如貝萊德已在公共區塊鏈上推出了代幣化貨幣市場基金，直接與穩定幣生態系統互動。這項機構實驗現在正轉向生產級的實施。

關鍵司法管轄區的監管清晰度提供了關鍵的催化劑。歐盟的加密資產市場（MiCA）框架為穩定幣發行者確立了明確的規則。同樣地，美國的立法提案旨在提供聯邦監管制度。這項監管進展減少了風險謹慎機構的不確定性。這使他們能夠更有信心地配置資金和技術資源，以整合基於穩定幣的解決方案。

穆迪所引用的87%增長數字是一個強大的量化支點。要理解其重要性，請考慮基準線。這種增長是從已經龐大的交易量中產生的，這表明是規模化的採用，而不僅僅是初步的嘗試。9億美元代表的是鏈上交易——一個透明且可驗證的指標。它很可能排除了大量鏈下或第二層網絡的活動，這表明真實的經濟規模實際上更大。

比較穩定幣交易量（2024-2025）

這些數據說明了用戶行為的質變。推動力不再主要是投機性加密貨幣交易，而是機構工作流程的效率。這種轉變增強了整個穩定幣生態系統的穩定性和實用性。它吸引了更多保守資本，為代幣化金融的進一步增長和創新創造了正向反饋循環。

穆迪的「2026年全球展望」提供了明確的評估：穩定幣正在鞏固其作為機構市場核心基礎設施的角色。它們演變為流動性、擔保品和結算的數位現金，既是全球金融體系代幣化加速的推動因素，也是其結果。2025年支付交易量激增87%，達到9億美元，這為這一不可逆轉的趨勢提供了有力證據。隨著監管框架的穩固和機構應用案例的擴展，穩定幣很可能成為現代金融中更為關鍵的組成部分，徹底重塑價值在全球市場中轉移和管理的方式。

問題1： 穆迪的報告對穩定幣有什麼具體說明？
穆迪在其「2026年全球展望」中表示，穩定幣正在從加密貨幣原生工具轉變為機構市場的核心基礎，作為日益代幣化金融體系中流動性管理、擔保品和結算的數位現金。

問題2： 根據報告，2025 年穩定幣支付交易量增長了多少？
報告估計，穩定幣在2025年的交易量比2024年增長87%，根據追蹤的鏈上交易，價值達到約9億美元。

問題3： 金融體系的「代幣化」是什麼意思？
代幣化是指在區塊鏈上創建現實世界資產（如債券、股票或基金股份）的數位代表的過程。這使得該資產可以以數位代幣的速度和可程式設計性進行交易、結算和管理，穩定幣則作為原生結算貨幣。

問題4： 機構現在為什麼採用穩定幣？
機構採用穩定幣是因為監管日益明確，需要有效結算代幣化資產，以及為了流動性管理和擔保目的，而享有每週 24 小時、幾乎即時的全球轉帳操作優勢。

問題5： 這是否意味著穩定幣正在取代機構的傳統現金？
不是取代，而是補充。穩定幣正成為一種專門形式的數位現金，針對基於區塊鏈的金融活動進行最佳化，特別是在結算代幣化資產和在去中心化金融協議中運作，而傳統法定貨幣在更廣泛的經濟體系中仍佔主導地位。