日本央行可能需要採取比任何人預期更大的行動。三菱UFJ資產管理的執行首席基金經理小口正之於6月5日警告，日本央行可能需要進行大於預期的升息，以阻止日圓貶值並緩解日本國債日益增加的壓力。
訊息很直接：常規的 25 個基點升息將不夠。小口建議，如果通脹加速，日本央行可能在一次會議中加息 50 個甚至 75 個基點。
截至2026年年中，日本央行的政策利率約為0.75%，這已是近30年來的最高水平。市場預期顯示，到2026年6月底，日本央行的政策利率將上調至約1.0%。約65%的經濟學家預計，日本央行在本月底前將提高政策利率。
要理解這為何重要，您需要認識到日本的貨幣環境有多麼不尋常。日本央行在將近三十年的時間裡，將利率維持在零或以下，此政策旨在刺激受通縮困擾的經濟中的工資增長和消費需求。
請看看 2024 年 7 月下旬和 8 月上旬日本央行小幅升息時發生的情況：全球股權市場（包括加密貨幣）因套利交易平倉波及風險資產而大幅下挫。50 或 75 個基點的調整將顯著放大這一動態。
對於持有日本資產的機構投資者而言，三菱UFJ的警告表明，日圓逐步正常化的可預測時代可能已結束。日本資產的風險報酬評估已發生顯著變化，下一場日本央行會議的重要性超過了近期任何一次會議。