披露：本文作者持有 Strategy (MSTR) 的股份。
當執行主席 Michael Saylor 於 5 月 6 日在 Strategy（MSTR）2026 年第一季收益電話會議上確認公司準備出售比特幣時，這似乎標誌著全球最大的公開交易企業比特幣持有者出現轉變。但此舉並非前所未有。2022 年 12 月，Strategy 曾為稅務損失收割目的出售比特幣——而公司如今似乎再次向市場傳達了相同的理由。
於 2022 年 12 月 22 日，Strategy 以每枚 16,776 美元的價格售出 704 比特幣，總計約 1,180 萬美元，但兩天後立即買回 810 比特幣。
此次銷售旨在將資本虧損抵扣以往的收益，以產生稅務優惠。這是一次稅務虧損收割事件。
MicroStrategy 計畫根據現行聯邦所得稅法允許的範圍，將此交易產生的資本損失向過往的資本利得進行追溯抵扣，這可能產生稅務利益。
比特幣在 2026 年第一季度下跌了 23%，從 87,500 美元跌至 67,700 美元。根據 2025 年 1 月 1 日採用的 FASB 公允價值會計準則，該策略每個季度將其全部比特幣持倉按市價調整，第一季度錄得 125.4 億美元的虧損，使未實現虧損直接反映在損益表中，並在其較高成本基礎的持倉中產生了 22 億美元的遞延稅資產。
根據 MSTR 的收益電話會議，假設比特幣價格為 $80,000，Strategy 已在 $80,000 以上購入超過 434,000 比特幣，產生了 76 億美元的未實現損失，並在 29% 的稅率下產生了 22 億美元的遞延稅資產。
如果比特幣回升，且策略售出增值的比特幣，這 22 億美元的稅款可抵扣未來的收益。
公司的主要目標是提高 "每股比特幣"，即該策略的比特幣總持倉量除以其總稀釋後流通股份的比率。
比特幣銷售所得款項將用於償還82億美元的可轉換債務，當每股淨值倍數低於1.22倍時購買MSTR普通股，或為其永續優先股Stretch (STRC) 的每年15億美元股息義務提供資金。
MSTR 在盤前交易中上漲 1%，而比特幣交易價格高於 $81,000。