MicroStrategy 可能於年底前出售比特幣，Saylor 視之為戰略性舉措

Michael Saylor 表示 MicroStrategy 可能在年底前出售部分比特幣——但他將此定位為戰略性調整，而非退縮。 在 Coin Stories 播客中，MicroStrategy 執行主席 Michael Saylor 表示，公司在當前至年底之間出售部分比特幣「並非不可能」，這與他長期公開主張公司絕不售出比特幣的立場相比，態度明顯軟化。 Saylor 說：「我認為，在當前至年底之間出售部分比特幣並非不可能。」他認為，任何僅限於股權、信貸或比特幣的資本管理模型「都會表現不佳」。他將 MicroStrategy 的方法描述為程式化且以數據為驅動，綜合評估負債與現金、股權、信貸和比特幣的組合。 背景與數據： - MicroStrategy 持有 818,334 BTC，總購入成本約為 616 億美元，平均價格為 75,527 美元。 - 此番言論出現在一季財報電話會議之後，當時 Saylor 提出透過出售比特幣來籌措股息資金，並聲稱此舉可「使市場免疫」——此舉背景是公司報告了 125.4 億美元的一季淨虧損。 - Saylor 表示，任何出售規模相對於每日比特幣市場流動性而言都將很小，他估計該流動性為 200 億至 500 億美元。 資本結構與策略： Saylor 重申 MicroStrategy 的資本配置是分層的：比特幣作為數位資本，STRC 作為數位信貸，MSTR 則為槓桿股權——這是一個三層架構，旨在七年內（目標 2033 年）最大化每股比特幣數量。他也確認公司不計劃贖回其優先產品（STRF、STRD、STRK），並稱這些是資本結構中有用的組成部分，而可轉換債券則為長期需逐步贖回的優先負債。 關於影響與形象： Saylor 表示，任何可能的出售都屬於資本配置決策，而非信念的逆轉，並以長期視角來看待此舉。他認為，基於市場動態，MicroStrategy 可能實現淨增益——他聲稱若股息完全透過比特幣銷售籌措，公司每售出 1 枚比特幣，便能買入約 20 枚；但他強調，擬議的交易規模相對於市場流動性而言將十分有限。 總結：Saylor 最新的言論為有節制地出售比特幣敞開了大門，作為更廣泛、程式化資本管理計畫的一部分，而非投降——這一發展將在年底前受到投資者和市場的密切關注。