美光科技即將向華爾街展示，當一家記憶體晶片公司置身於人工智慧淘金熱的中心時，會發生什麼情況。該公司將於6月24日盤後公布2026財年第三季財報，分析師預估其年同比利潤增長約932%。
這不是打字錯誤。預期每股收益將約為 $19.72，而去年同期為 $1.91。營收預測約為 $345 億美元，較美光在 2025 年第三季產生的 $93 億美元增長約 271%。
微米如何成為一家萬億美元公司
該公司迅猛的成長直接歸因於一件事：高頻寬記憶體（HBM）。這是內置於 AI 加速器中的專用記憶體，而這些晶片驅動著從大型語言模型到自動駕駛系統的所有應用。
美光的 HBM 產能已售至 2026 年底。這種供應限制使公司擁有強大的定價能力，這在財務數據中清晰體現。
在 2026 年第二季度，該公司實現了 238.6 億美元的歷史最高營收和 140.2 億美元的淨利潤。營運保證金率約達 62%。預計第三季度的毛保證金率將約為 81%。
截至2026年，美光科技股價已上漲超過293%，而该公司早在5月就突破了1萬億美元的市值門檻。
AI 記憶機器
第二季非 GAAP 每股收益為 12.20 美元，已較過往期間大幅成長。分析師預期營收將從第二季的 238.6 億美元增長至第三季的 345 億美元，單一季度增加約 106 億美元。
市場分析師預期供應限制和定價動態將持續至 2027 年。
這對投資者意味著什麼
Micron 過去一直是科技業中最具週期性的公司之一。記憶體市場以興衰波動著稱，在下行週期中，保證金有時會跌入負值。
關鍵變數在於，AI 驅動的需求是否代表美光收益狀況的永久性轉變。如果三星和 SK 海力士以快於預期的速度提升 HBM 生產，定價格局將會改變。
對於與加密貨幣相關的投資者而言，有一個間接信號值得關注。強勁的半導體業績通常反映科技市場整體風險偏好情緒上升，而這種環境歷史上對比特幣和其他數碼資產而言都是有利的，即使記憶體晶片與區塊鏈網絡之間並無直接運營關聯。
第四季的指引以及對 2027 年需求的任何評論，將比獲利電話會議中回顧性的數字更重要。