BlockBeats 消息,3 月 14 日,Strategy 創始人 Michael Saylor 發文表示,數字信用的一個簡單理論:
獲得大量升值資本(BTC)。
以該資本為抵押,由股本基礎擔保的信用(STRC)。
將部分升值貨幣化——直接或透過衍生品(MSTR)——用於資助股息。
信貸投資者與股權投資者交換波動率、風險、久期和業績。信貸(STRC)獲得現金流和穩定性。股票(MSTR)則出現價值表現和波動性的放大。
BlockBeats 註:Strategy 作為最大加密財庫,持有 738,731 枚 BTC,總成本約 560.4 億美元。MSTR 為 Strategy 的美股上市股權,當前總市值 466 億美元。STRC 則為 Strategy 發行的浮動利率永續優先股,被定位為短期高收益信貸產品,價格錨定在 100 美元附近,目前其年股息率約為 11%,按月以現金形式派發,股息率每月調整一次。
策略透過持續發行新的 STRC 筹集資金購買 BTC,利用「BTC 總持倉價值應低於 MSTR 市值」的普遍認知來推高上市市值,並繼續發行 STRC,希望以左腳踩右腳的方式螺旋上升。槓桿內化放大了 MSTR 股價相對於 BTC 的更大波動,可視為投資比特幣的槓桿途徑。

