在本週美國聯邦公開市場委員會（FOMC）決策後，市場強烈傾向於聯準會將暫停行動，交易員認為政策制定者在2026年4月29日的會議上不太可能因壓力而轉向。
市場對三月後聯準會降息缺乏信心
在聯儲局主席傑羅姆·鮑威爾任內，直至其任期於2026年5月15日屆滿之前，市場認為美國央行不會降低聯邦基金利率。同時，總統特朗普持續公開且堅定地施壓鮑威爾降息。
在聯儲局 最新決定維持利率不變後，特朗普於 Truth Social 上作出回應：「鮑威爾何時才會認為『太遲』而降息？」美國總統 詢問。儘管特朗普繼續倡導此舉，但市場認為四月發生此情況的機率極低。
CME Fedwatch 工具 的最新數據顯示，聯準會將基準利率維持在目前 3.50% 至 3.75% 區間的機率為 92.8%。升息 25 個基點的機率僅為 7.2%，而降息的預期則幾乎不存在。
最近幾週，這種信念更加堅定。一天前，市場完全一致認為變動機率為 100%，而一周前機率為 95.7%。一個月前，信心明顯較低，為 78.9%。
三月的FOMC決策似乎鞏固了這一前景。通過維持利率不變並重申數據依賴的策略，政策制定者傳達了耐心而非川普的急迫性——交易員現在預期這種做法將持續下去。
預測市場 得出相同的結論。與四月決策相關的 Kalshi 合約顯示，利率維持不變的機率約為 94%，而加息或降息的興趣極為有限。
交易活動強化了這一訊息。近 290 萬美元已投入該結果，隨著四月結算日的臨近，“無變化”持倉仍保持主導定價。
在 Polymarket 上，信號更加明確。維持利率不變的賠率高達 96%，表明投注者不預期聯準會因政治壓力或短期經濟波動而妥協。
流動性相當顯著，各結果的總交易量超過 1300 萬美元。即使機率較低的情境——例如大幅降息——也吸引了資金，顯示出對沖行為，而非對政策轉變的堅定信念。
2026 年的整體前景強化了同一主題。至少，Polymarket 的交易員並未預期會出現積極的降息週期，全年維持零降息的可能性為 31%。
從那之後，預期逐漸放緩。一次降息的機率為 26%，兩次降息為 18%，三次降息為 11%，而更激進的路徑在市場定價中幾乎無所體現。
數據顯示交易員正在為長期持倉模式做準備，而非快速轉向。但這情況可能在五月發生變化。聯準會最新的訊息，至少來自鮑威爾的，似乎已穩固了市場預期。
目前，市場的訊息很明確：在三月維持不變後，預期聯準會在四月將繼續保持現有立場，而交易員並不押注其會突然改變態度。
常見問題 🔎
- 2026 年 3 月聯準會會議後有什麼變化？
市場強化了對聯準會將繼續維持利率不變的預期。 - 交易員是否預期在 2026 年 4 月降息？
否，目前的定價顯示在下一次會議上降息的機率接近零。 - 為何市場認為聯準會不會轉向？
聯準會強調數據依賴的策略，傳達出耐心而非急迫的訊號。 - 2026 年預期會有幾次降息？
市場目前傾向於無降息，僅有較小機率出現有限度的寬鬆。