作者：Bitpush編輯部
在過去的一個月中，比特幣主要在 $80,000-$90,000 上下劇烈波動，而山寨幣普遍修正了 15%-40%。這為“私密累積”提供了完美的窗口。根據 Santiment 等追蹤的鏈上大持有者的實時監控數據，巨鯨正在悄悄布局以下領域，其中一些幣種甚至在累積方面創下了自 2025 年以來的新高。
一、支付/跨境結算領域：XRP成為巨鯨的最愛
隨著 SEC 和 Ripple 之間的和解塵埃落定，XRP ETF 從預期變為現實，進一步刺激了巨鯨的累積。在過去的 30 天中，XRP 在所有山寨幣中都看到最顯著的巨鯨資金凈流入：
持有 1 億到 10 億 XRP 的地址凈增加了 9.7 億 XRP；持有超過 10 億 XRP 的地址凈增加了 1.5 億 XRP；這兩類地址的總流入超過了 $24 億；交易所上的 XRP 餘額持續下降，創下自 2023 年以來的新低。
二、成熟的第一層：ADA的逆勢累積
在 11 月 24 日至 12 月 4 日的 12 天內，Cardano (ADA) 出現了一種極其罕見的現象：“巨鯨輪換買入”。擁有最大持倉（超過 10 億 ADA）的錢包從 11 月 24 日開始增加持倉，截至目前累積了額外的 1.3 億 ADA。
持有 1,000 萬到 1 億 ADA 的錢包在 11 月 26 日開始增加持倉，新增了 1.5 億 ADA。
這兩組地址在幾天內實現了凈增長，表明即使在 ADA 交易接近近期低點時，大持有者仍然充滿信心。
這些巨鯨的成本相對較低；如果價格突破 $0.43，可能上漲至 $0.52。然而，如果跌至 $0.38，漲勢將削弱，反轉信號可能失效。
三、DeFi藍籌：UNI和AAVE同時被拋售
UNI：在過去一週，巨鯨新增了約 800,000 UNI（價值近 500 萬美元）。在費率切換投票通過後，前 100 位地址共持有 898 萬 UNI，顯示出強烈的累積動能，同時交易所的供應量持續下降。
AAVE：在過去 30 天內，巨鯨新增了超過 50,000 UNI，使其總持有量達到 398 萬 ATH。
共同點：TVL 持續回升 + 實際收入（費用）開始上升，表明巨鯨的早期佈局。
IV. Meme Coin：整體回調，一些幣種被巨鯨“低位買入”
主要戰場：
FARTCOIN：單一地址在 24 小時內購買了 3,243 萬枚幣（價值 1,070 萬美元）。
PIPPIN：巨鯨在 24 小時內移除了 4,045 萬枚幣（價值 728 萬美元）。
PEPE：過去 30 天內巨鯨持有量增加了 1.36%，累積超過 1,000 萬枚幣。簡而言之，投機性資金和成熟資金均進入市場，流動性枯竭後可能隨時暴力上漲。
V. AI + 數據板塊：ENA 和 TIA 最受青睞
ENA (Ethena)：巨鯨持有量在過去 7 天內增加了 2.84%，前 100 位地址新增超過 5,000 萬枚幣。
TIA (Celestia)：交易所供應量減少了 5%，質押比例和 TVL 均創下歷史新高。AI 敘事與模組化敘事的結合使其成為本輪中長期確定性較高的板塊之一。
VI. 存儲板塊：FIL 和 ICP
自 11 月底開始，FIL 和 ICP 均出現了巨鯨地址從交易所大規模流出的現象。活躍地址和 TVL（總價值鏈接）同步回彈，表明 AI 大規模模型對去中心化存儲的需求正在成型。
FIL：巨鯨持有量在過去 30 天內增加了超過 100,000 FIL，總價值約 5,000 萬美元；交易所供應量減少了 15%。
ICP：鏈上活躍地址增加了 30%，巨鯨將超過 50,000 FIL 從交易所轉移；TVL 回彈至 1.2 億美元。
總結：
可以看出巨鯨目前的操作邏輯是：
回調是買入機會；價格下跌時更大量買入，幾乎忽略短期價格；
優先考慮具有“實際收入”或“政策利好確定性”的板塊；
迷因仍然是一個高風險、高回報的“彩票區”；
長期領域（人工智慧、模組化、存儲、隱私）已由巨鯨提前2-3個季度佈局。
風險警告：巨鯨的累積並不保證價格上漲，反而可能成為隨後的賣壓。請務必在進行交易時自己研究（DYOR），仔細觀察交易，並嚴格控制您的持倉規模。