摩根大通、美國銀行、富國銀行和PNC金融正在進行初步討論，擬收購Fiserv的STAR借記支付網絡。該基礎設施價值約150億美元，每年處理約30億筆交易。此談判最初由《華爾街日報》報導，表明美國最大的銀行希望擁有其資金現已依賴的支付基礎設施。
Fiserv 於 2019 年收購 First Data 時繼承了 STAR 網絡。Fiserv 的股價從 2025 年超過 $200 跌至 $50-$53 區間，這使得潛在收購方的計算突然變得更有趣。
為何 STAR 網絡至關重要
這裡的戰略獎勵不僅僅是交易量，而是《杜賓修正案》——一項於2010年頒布的法規，對資產超過100億美元的銀行的借記交易轉接費設定了上限。這些上限長期以來一直是大型銀行的痛點，限制了它們從每筆刷卡交易中獲取的收入。
擁有 STAR 網絡可讓這些銀行重新調整借記交易的路由和定價方式。通過收購 STAR 這樣的專有網絡，這些機構可獲得對交易路由的自主權，並朝向收取更高費用的方向發展，類似於知名信用卡網絡所享有的優勢。
聯盟方式本身便值得注意。僅僅摩根大通就很可能負擔得起這項收購。四家銀行正在探討聯合收購，這表明監管和反壟斷考量相當重要，將所有權分散至多個機構可能是唯一可行的前進路徑。
Fiserv 的下滑與支付行業的壓力
Fiserv 的股價下跌揭示了支付行業更廣泛的狀況。一家去年股價還高於 $200 的公司，如今已蒸發約 75% 的市值，跌至 $50 低檔。
對於 Fiserv 而言，出售 STAR 網絡可能既是一種讓步，也是一條生路。剝離一項 150 億美元的資產，將為公司提供資金，以重新投資於其認為增長前景更佳的領域，同時也承認，擁有自身客戶日益青睞的借記網絡，會帶來一種不自在的態勢。
這些談判的初步性質值得強調。並無任何交易得到保證，且四家主要銀行共同收購關鍵支付基礎設施將面臨嚴格的監管審查。銀行監管機構和反壟斷當局將希望確保在銀行集中所有權下，消費者定價不會受損。