比特幣長期持有者（LTHs）在鏈上的活動遠比淨指標所顯示的要活躍得多，過去一個月內已花費超過370,000 BTC。
雖然許多市場觀察者引用過去30天淨長期持有者（LTH）分佈約144,000 BTC的數據，根據長期持有者淨頭寸變動指標，但總支出數據顯示出幣種流動的規模明顯更大。
LTH支出
根據Glassnode最新的更新，累計支出量顯示，長期持有者在這段期間平均每天支出超過12,000 BTC。這基本上每月流出量高達360,000至370,000 BTC。差異來自淨指標的計算方式。
分析公司 解釋過 LTH 持倉淨變化代表著兩種力量之間的平衡：從短期持有者（STH）手中新成熟轉入長期持有者（LTH）狀態的幣，以及現有 LTH 花費的幣。
在過去30天裡，Glassnode估計長期持有者（LTHs）大約花費了370,000 BTC，而約有226,000 BTC從短期持有者（STH）轉為長期持有者（LTH）狀態。這兩個數字的差異導致長期持有者（LTH）供應量淨減少約144,000 BTC，與廣泛引用的淨分發數字一致。
該公司補充說，當幣種成熟率高時，淨指標可能嚴重低估了在鏈上總流量中可見的長期持倉者分佈活動的真實規模。
加密貨幣市場拋售
此類持有者活動是在市場波動加劇的情況下出現的，當時比特幣短暫跌至 81,000 美元附近，這恰好是自 11 月以來的最低水平，因為加密貨幣市場出現了急劇拋售。此下跌跟隨美國黃金和股票在早盤的大幅下跌。雖然傳統市場已從低點恢復，但加密貨幣尚未做到 階段 有意義的復甦。結果，追蹤加密貨幣市場情緒的加密貨幣恐懼與貪婪指數， 已記錄 極度恐懼」的分數為 16。
同時，Glassnode 的獨立數據也顯示 揭示 90D-SMA 實現虧損比已從 2025 年 7 月的高點 19 急劇下跌至目前的 1.7。這種急劇下跌表明市場需求的重大轉變和「投資者不滿情緒」的上升。
The post 淨指標錯過了真正的故事，長期持有者每月花費 37 萬個比特幣 首次出現於 加密馬鈴薯。