在前 25 大比特幣 ETF 持有者中，有 17 位增加了持倉，而普通投資者則在拋售。這種分化揭示的故事超越了單個月的鏈上數據。
智慧資金逆勢而行
比特幣交易所交易基金在五個交易日內吸納了15億美元資金，其中單日流入達4.58億美元，為本季度最強勁的讀數之一。
零售投資者正以自十月以來最快的速度退出加密貨幣。
在同一時間，前 25 大比特幣 ETF 持倉者中有 17 位增加了其持倉。
機構目前控制約 12% 的總供應量。
這種分歧顯示他們出於不同的原因而來… pic.twitter.com/ZiUFoG2WQZ
— Zac Townsend (@ztownsend) March 3, 2026
該買盤出現時，比特幣交易於 6 萬美元中段區間，遠低於觸發大規模零售投資者退出的 10 月高點 126,200 美元。
分析師 Zac Townsend 的數據顯示，自那波高點以來，零售交易員一直在快速拋售 BTC；然而，最大的機構參與者卻採取了相反的行動，默默增持。
這兩個群體之間的差距十分明顯。它反映了分析師所說的、常在重大價格波動前出現的信心分歧——但任何走勢的方向從來無法保證。
過去一個月，長期持有者增加了 212,000 BTC。 pic.twitter.com/lr9Zfe4TtI
— Maartunn (@JA_Maartun) March 3, 2026
長期持有者累積了價值 140 億美元的比特幣
CryptoQuant 追蹤的鏈上數據從另一個角度講述了類似的故事。比特幣的長期持有者（持有幣種至少 150 天的钱包）在過去 30 天內增加了 212,000 比特幣。按當前價格計算，這筆數量價值超過 140 億美元。
CryptoQuant 認證作者 J.A. Maartunn 於週二的一篇貼文中標示了這一趨勢，並指出該平台的「長期持有者淨持倉變動」指標。該工具用於衡量這類持有者在任何 30 天窗口內是買入還是賣出。讀數高於零表示累積，低於零則表示分發。
在 2025 年的大部分時間裡，該指標處於負值區域。長期持有者大量拋售——。報告指出，這一轉變始於比特幣重新測試多年來的價格低點，且賣壓開始緩解。這時，這一類別的買家重新大舉回歸。
接下來是什麼比特幣於 2 月 6 日下跌至約 $60,000，延續了約 15% 的回調，洗出較弱的持倉者並擾亂了短期交易者。此下跌似乎已成為長期買家的磁石。
大額持有者累積通常被視為看漲信號。當這一群體的持續買入累積時，往往會縮減可用供應量，從而為價格上漲壓力創造條件。
這種動態是否會在這裡上演，取決於更廣泛的市場狀況——宏觀情緒、監管發展以及新買家的需求都會產生影響。
來自 Bitpanda 的精選圖片，圖表來自 TradingView