根據 Lido 基金會發布的執行報告，以太坊上最大的流動性質押協議 Lido 在 2025 年的總收入為 4050 萬美元，較前一年的 5240 萬美元下降了 23%。
DAO 目前正在審查自動化的 LDO 代幣回購機制，部署目標為 2026 年第二季度，作為更廣泛努力的一部分，以使治理代幣的價值與協議的財務表現保持一致。
質押收益面臨艱難的一年
在報告中，Lido 指出，其主要收入來源——質押費收入——從 4850 萬美元下降至 3740 萬美元。此外，由於以太坊網絡持續進行擴容，執行層獎勵有所下降；同時，共識層獎勵因發行曲線的設計而減少，兩者均對協議的收入造成壓力。
同時，整個協議的總質押獎勵以美元計算下降了 18%，從約 $1.03 億美元降至 $846.7 百萬美元。Lido 在質押 ETH 市場中的份額也出現下降，其持有量從 2024 年佔所有質押 ETH 的 28% 以上，降至 2025 年 12 月的剛超過 24%。
以 ETH 計，總鎖倉價值從 963 萬 ETH 下降至 881 萬 ETH，下跌了 8.5%。報告將份額流失歸因於資金轉向交易所質押、機構低風險質押，以及使用自身協議代幣補貼回報的流動性再質押平台。
然而，以太坊的質押環境自那以來已有所改善，甚至在 2026 年將網絡推至新的活動紀錄高點。
擴張與回購計劃
CoinGecko 的市場數據顯示，截至 3 月 27 日，原生 LDO 價格為 $0.27，過去七天下跌 7.3%。該代幣一直徘徊在近期低點附近，24 小時內價格區間為 $0.275 至 $0.290，並仍接近 2026 年 3 月 8 日錄得的歷史最低價 $0.2714。
同時，該協議正在開發一個潛在的 LDO 回購計劃，該計劃將在網路經濟支援代幣經濟模型（NEST）框架下運作。一旦上線，該計劃將允許用戶使用協議產生的收益從公開市場購買 LDO，並將這些代幣置於平台控制的 LDO/wstETH 流動性持倉中。
作為此部分的一部分，Lido 表示已完成開發一個手動模組，可在計劃於第二季發布的技術驗證之前，實現由治理控制的代幣交換。該公司補充說，任何回購機制僅在確實存在財政盈餘時才會啟動。
去年，該公司推出了 Lido Earn，這是一個為高收益質押者設計的平台，目前持有超過 77,000 ETH 的 TVL。此舉緊隨 WisdomTree 推出歐洲首個 stETH 流動質押 ETP 之後。該產品還整合了 BitGo、Hex Trust、Komainu 和 Crypto Finance AG，為客戶提供更多的託管和質押選擇。
文章 Lido 發布 2025 年收入下降 23%，計劃回購 LDO 最先出現在 CryptoPotato。