根據 CoinDesk 報導，Kraken 已凍結其數十億美元的首次公開募股計劃，這是在向證券交易委員會秘密提交文件後數月內策略的轉變。
交易所目前正等待市場狀況穩定，以便進行原本被視為該領域最受關注的上市之一。
此決定是在十一月的樂觀時期之後作出的，當時 Kraken 的母公司 Payward 以 200 億美元的估值籌集了 8 億美元資金，其中包括 Citadel Securities 的 2 億美元承諾。這些資金旨在擴大 Kraken 對基於區塊鏈的金融基礎設施的推進，使該公司能夠連接加密貨幣與傳統市場。
自那以來，加密貨幣市場已進入持續下行趨勢。比特幣在十月初接近 126,000 美元的歷史高點後，已下跌約 44%，目前交易價約為 71,000 美元。儘管它在二月初跌破 60,000 美元後出現反彈，但該資產一直難以重回 74,000 美元水平，反映出市場整體走弱。
這波下跌嚴重影響了整個生態系統，降低了交易額、壓縮了估值，並削弱了對加密貨幣相關股票的需求。在這種背景下，即使基本面強勁的公司，其公開上市的吸引力也有所下降。
Kraken 的暫停舉措值得注意，因其營運表現出色。該交易所於 2025 年產生了約 22 億美元的調整後收入，年成長率約為 33%，這一水平通常有助於創造有利的 IPO 環境。
近期的加密貨幣上市突顯了相關風險。2025 年，十一家公司透過公開發行籌集了 146 億美元，較前一年的 3.1 億美元大幅上升，但許多公司隨後表現不佳。Circle 的股價已從高點下跌超過一半，而 Bullish 和 Gemini 的交易價也遠低於上市後的高點。截至目前，2026 年唯一上市的加密貨幣公司 BitGo，在初期漲勢後也回跌至接近發行價的水平。
監管透明度已有所提升，GENIUS 法案推進了穩定幣框架，而 CLARITY 法案的進展有助於界定數位資產分類。然而，更完善的規則並未抵消市場週期的影響，因為價格下跌與風險偏好仍持續塑造加密貨幣領域的資本市場活動。