Kraken 已暫停其首次公開募股的時間表，選擇等待市場條件改善後再進行上市。這家由 Payward Inc. 運營的加密貨幣交易所，於 2025 年 11 月向美國證券交易委員會秘密提交了 S-1 註冊草案。當時，該公司剛剛完成了一輪 8 億美元的融資，估值達 200 億美元，強化了市場對其近期上市的預期。
該公司並未撤回其首次公開募股計劃，但選擇採取「觀望」態度，以待數位資產市場在下跌後進行調整。比特幣在 2025 年底達到歷史高點後，隨後回撤
Kraken 的持倉與前一年形成對比，當時多家加密貨幣公司成功上市。Circle、Bullish 和 Gemini 是 2025 年上市的公司之一，根據 PitchBook 數據，這些公司參與了至少 11 起加密貨幣 IPO，共籌集了 146 億美元。當時更為穩健的監管環境支持了這些上市，而當前的條件則帶來了更多的謹慎態度。
市場狀況與比特幣前景影響首次公開募股時機
Kraken 首次公開募股的時機與更廣泛的市場復甦信號密切相關，尤其是比特幣的價格表現。預測市場數據顯示，市場對比特幣走勢有不同的預期，機率顯示在未來一段時間內，比特幣達到 80,000 美元的機率為 78%，達到 90,000 美元的機率為 54%，達到 100,000 美元的機率為 40%。這些預測被用作評估市場情緒何時可能穩定的參考點。
機構預測也已調整。花旗集團最近將其對比特幣12個月的價格目標從143,000美元下調至112,000美元，理由是美國監管進展延遲和資本流動變化。該銀行指出，包括CLARITY法案在內的立法進展緩慢，導致投資者態度更為謹慎。這種環境影響了考慮公開上市的公司的決策。
Kraken 的策略專注於維持其估值，並在市場更穩定的階段進場。通過延遲其 IPO，公司將其時間表與資產價格和交易活動的潛在改善相對齊。分析師指出，比特幣的恢復水平可能成為 IPO 活動重啟的觸發因素，特別是當該資產接近歷史上與更強市場參與度相關的較高價格區間時。
潛在窗口與行業比較
儘管 Kraken 尚未提供修訂後的時間表，市場觀察人士已鎖定可能的公開募股窗口。一些分析師認為，2026 年底可能是一個可行的時期，特別是在美國中期選舉前，當時監管環境可能變得更清晰。由於政治時間表對政策方向和投資者情緒有影響，因此常被納入 IPO 規劃中。
預測市場也顯示，更廣泛的復甦可能延續至2027年初，這與Kraken等待條件改善的策略一致。這段較長的時間框架反映了當前市場的不確定性，其中宏觀經濟因素和監管發展正在影響資金流入數碼資產。
儘管目前環境不佳，該行業的其他公司仍在推進。與貝萊德合作的代幣化公司 Securitize 已維持其首次公開募股計劃，並目標在獲得監管批准後上市，可能於第二季度進行。同時，加密資產託管機構 BitGo 已於２０２６年上市，儘管其股票自上市以來有所下跌，反映出持續的波幅。
轉向以基礎設施為重點的首次公開募股
更廣泛的加密貨幣 IPO 生態系統也在不斷演變。法律與市場分析師指出，2026 年將更側重於金融基礎設施公司，而非交易驅動型平台。進入公開市場的企業可能會強調合規框架、重複性收入來源和運營穩定性，更貼近傳統金融部門的期望。