KAST 用戶於 7 月 2 日打開郵件收件箱，發現了一封他們未曾預期的郵件：郵件中表示公司將不再發行代幣。相反，原本平台明確宣稱可按一比一比例轉換為代幣的 KAST 點數，將轉換為代幣化股權。
這是一個有意義的區別。代幣和股權是本質不同的工具，具有不同的權利、不同的風險狀況和不同的監管影響。用戶在註冊時預期的是一回事，現在卻被告知要預期另一回事，而完整的資訊最早也要到 2026 年第四季才會公布。
KAST 原本承諾的
原始的 KAST 點數計劃在紙面上十分簡單：一點等於一枚未來代幣。平台設定了 100 億枚代幣的最高供應量，並計劃於 2026 年第二季至第三季的代幣生成事件中，初始目標供應量為 10 億至 25 億枚代幣。社區成員將獲得該供應量的 35%，另有 25% 專門用於生態系統和財政用途。
該計劃排除了某些司法管轄區的用戶，其中包括美國。截至本文件撰寫時，KAST 尚未通過官方聲明公開確認此轉變。目前僅有用戶報告的郵件以及本應即將到來的代幣發行的缺席。公司表示，關於新方向的明確資訊將於 2026 年第四季度公布。
為何選擇股權而非代幣
所報告的理由是，投資者更傾向於股權配置，而非額外的代幣發行。
對於持有 KAST 點數的人來說，私人公司的代幣化股權本質上是缺乏流動性的。沒有公開市場可供出售，也沒有即時的價格發現。即使是一個波動性大的代幣，至少還能進行交易。
實際上，財務背景相當強勁
與點數計劃的爭議無關，KAST 的業務基本面顯得穩健。公司已完成由 QED Investors 和 Left Lane Capital 聯合領投的 8000 萬美元 A 輪融資。自 2025 年 9 月以來，收入已翻倍，公司正朝著每年 1 億美元的營收速率邁進。
KAST 的核心產品是一個以穩定幣為基礎的金融平台，提供最高達 3% 的現金回饋獎勵和產生收益的金庫等功能，其運作本質上並不需要原生代幣。
這對用戶意味著什麼
2026 年第四季度的時間表為清晰起見，意味著那些基於現已改變的假設累積點數的用戶將面臨不確定的月份。轉換比率如何確定、股權將攜帶哪些權利，以及是否存在流動性機制（如有）等，都是尚未解答的問題。