Kalshi 剛剛在 F 輪融資中籌集了 10 億美元，使其估值達到 220 億美元。這比五個月前的 110 億美元翻了一倍。
本輪融資於5月7日結束，由Coatue領投，參投方包括Sequoia Capital、Andreessen Horowitz、Paradigm、IVP、摩根士丹利和ARK Invest。
背後的數字
Kalshi 的年化交易額在大約六個月內從 520 億美元躍升至 1,780 億美元。同一時期，機構交易額增長了 800%。該平台目前佔據了美國預測市場超過 90% 的活動。
首席執行官塔雷克·曼蘇爾表示，事件合約最終可能成為萬億美元的市場。
加密貨幣軌道，傳統的保障措施
Kalshi 作為一家受美國商品期貨交易委員會監管的交易所，積極採用加密貨幣基礎設施。該平台接受 USDC、比特幣和 Solana 的充幣。自 2025 年 12 月起，Kalshi 已在 Solana 區塊鏈上將其事件合約代幣化，意味著受監管的預測市場合約現在可於鏈上運行，並與 Jupiter 和 DFlow 等去中心化金融平台互動。
法律風暴
超過 17 個州正在積極挑戰 Kalshi 的體育相關事件合約。聯邦監管（Kalshi 受 CFTC 監管）與州級賭博法律之間的張力，引發了管轄權之爭。國會亦正在調查該平台潛在的內線交易問題。
Kalshi 過去曾贏得重要的聯邦法院訴訟，包括一宗針對 CFTC 本身的標誌性案件，該案件使其得以上架選舉合約。
這對投資者意味著什麼
摩根士丹利與 Paradigm 等原生加密公司出現在同一張資本結構表上，表明預測市場的理論已進入主流金融基礎設施。如果各州成功阻擋與體育相關的合約，這可能會移除 Kalshi 可觸及市場中相當大一部分。國會的調查也可能導致新的法規，增加合規成本或限制某些合約類型。
Kalshi 對 Solana 的整合為代幣化合規金融產品與 Jupiter 和 DFlow 等 DeFi 平台的互動提供了潛在範本。在佔據 90% 市場份額的情況下，Kalshi 實質上是合規美國預測市場的唯一選擇。