假設：我是開拓者創辦人
原文作者：RYAN YOON, TIGER RESEARCH
編譯：Peggy，BlockBeats
編者按：X 一次 API 政策調整，令 InfoFi 在三天內「集體癱瘓」。這場崩潰不僅暴露了 Web3 對中心化平台的深度依賴，也揭開了激勵機制的另一面：獎勵越多，刷量越快，內容質量越難控制。
本文以 Kaito 為切入點，梳理 InfoFi 專案可能的五條出路，並指出 InfoFi 2.0 很可能朝向規模更小、篩選更嚴、重視質量的可控模式發展。除此之外，一個更關鍵的問題是，當空投與敘事退潮後，InfoFi 的代幣價值究竟還能靠什麼支撐？
以下為原文：
重點摘要
X的政策改變令InfoFi生態在三天內瓦解，暴露出過度依賴中心化平台的結構性上限。
InfoFi項目目前面臨五種選擇：關閉；轉型為以懸賞機制為基礎的任務平台；採用韓國式的品牌贊助寫作模式；擴展至多平台運營；或轉型為MCN式的KOL管理模式。
InfoFi 2.0 有可能演變為規模更小、可控性更高的模式，由「無許可的大規模擴張」轉向「經過篩選的 KOL 與項目方之間的合作」。
目前仍有兩個根本性難題尚未解決：如何建立公平的報酬體系，以及如何為代幣價值提供合理支撐。
InfoFi 三天內崩潰
資料來源：X（@nikitabier）
1月15日，X的產品負責人Nikita Bier發佈了一條簡短動態，明確表示：平台將不再允許那些「以獎勵換取發帖」的應用繼續運行。對InfoFi項目而言，這幾乎等同於宣判終局。
據 Kaito 創辦人 Yu Hu 回顧，事件的推進大致如下：
1月13日：Kaito收到X發來的電郵，稱其可能進入審核流程。團隊隨即發信要求對方進一步說明情況。
1月14日：X發出正式法律通知，Kaito當日提交了法律回應。
1月15日：Nikita Bier的公開發帖發布。Kaito與所有人一樣，幾乎同時得知最終決定。
市場的反應毫不留情。
KAITO 快速下跌，社區亦開始責怪團隊「明明聲稱早有預案，卻沒有提前告知風險」。當晚，Kaito 發佈緊急聲明解釋稱：過往他們也曾收到來自 X 的法律通知，但最終都透過簽署新協議解決，因此這次團隊選擇先等待進一步溝通與談判。
但無論如何解釋，現實已經足夠清晰：X 的一個決定，直接終結了整個 InfoFi 生態。短短三天，一個賽道便整體崩潰，只因平台方認為它正在損害用戶體驗與內容質素。
如果我今天是 InfoFi 專案的創辦人
這是否意味著 InfoFi 已經結束？其實像 Kaito 這樣的項目，已經開始為下一步作準備。但現階段真正需要的，並非延續舊有模式，而是尋找一種不同形態的 InfoFi 2.0。
如果我是一個像 Kaito 這樣的 InfoFi 專案的創辦人，今天現實中還剩下哪些可行的選擇？透過梳理這些「能走得通」的路徑，我們或可以描繪出 InfoFi 下一階段的樣貌。
關閉
這是最直接、也是最簡單的選擇：在資金耗盡之前，盡快收縮並停止營運。現實中，許多中小型項目很可能會進入一種「殭屍狀態」，基本上不再更新產品，只偶爾在社交媒體發幾則動態，然後慢慢消失。
由於產品的市場定位（PMF）建基於 X，而這個基礎如今已被抽走，與其繼續耗資尋找新方向，不如適時收手、主動退出，反而更符合商業理性。
如果項目手上仍擁有可重用的數據資產，也可以考慮將其出售給其他公司，從中回收部分價值。正因如此，大多數中小型的 InfoFi 專案，很可能都會選擇這條路。
以懸賞機制為基礎的任務平台
在無法繼續使用 X 的 API 後，一個可行的替代方案，是回歸更「傳統」的激勵模式：讓 KOL 直接報名參與活動，內容提交後由人工審核，通過後再發放獎勵。
這套機制本質上更像早期的「任務平台」或「懸賞活動」：KOL 主動申請；項目方人工篩選與分配任務；創作者提交內容；平台審核通過後結算獎勵，
它放棄了原本的自動化與規模化，但換來的是更可控的執行流程。在平台規則收緊的情況下，這種「低效率但合規」的方式反而更容易生存。
來源：Scribble
Scribble 是一個典型案例。項目方以「懸賞任務」的形式發放補助金，KOL 則創作內容並提交審核，通過後才能領取獎勵。這種機制並非實時追蹤與即時結算，而是更偏向「提交—審核」的流程模型。
這種結構具備發展成開放平台的潛力：平台提供撮合及基礎設施支援，而具體的活動運營與內容管理則由各個項目自行負責。隨著更多項目加入，KOL 庫亦會隨之擴大；而當創作者規模增長，項目方亦會擁有更多可選擇的合作對象。
但其缺點同樣明顯：對KOL而言不確定性很高。如果內容被拒絕，所投入的時間成本便等同完全沉沒。經歷多次失敗後，KOL很可能會選擇離開平台。
韓國式「品牌網誌」模式
來源：Revu
韓國的「品牌博客」模式，走的是一條「先篩選、後管理」的路線，而不是像懸賞平台那樣「先製作內容、再審核」。像 Revu 這類機構，已經採用這套模式運作十多年。
整個流程也很清晰：項目方首先設定目標參與人數並發起活動，創作者提交申請後，項目方會根據粉絲數、歷史表現等數據篩選出合作的KOL。被選中的KOL會收到明確的內容規範與寫作要求。內容發布後，由運營人員進行檢查；如果未達標準，會要求修改；若未能如期提交，則會面臨懲罰或扣款。
這個模式最大的好處，是創作者幾乎不會「白忙一場」。只要通過篩選並按規範執行，報酬基本上可以視為鎖定，不會像懸賞機制那樣存在「完成了卻被拒絕、勞動成本歸零」的風險。對項目方而言，由於合作對象是提前篩過的，品質管理也更容易，整體執行更可控。
多平台擴張
如果 X 不再可用，下一個現實的選擇，就是把陣地轉向 YouTube、TikTok、Instagram 等平台。事實上，在 Web3 圈內，「走出 X」早已成為一種共識：如果想獲得真正意義上的增長，就必須從一個以加密貨幣原生用戶為主的社區，遷移到擁有更廣泛用戶的渠道。
這種策略的最大優勢在於：潛在用戶規模遠遠超出 X。特別是在東南亞、拉丁美洲等新興市場，TikTok 和 Instagram 的影響力甚至可能更強。同時，不同平台的內容分發邏輯並不相同，即使某個平台受到限制，仍可在其他渠道保持曝光和運營。
但代價是營運複雜度急劇上升。在 X 上，只需審核文字與互動；在 YouTube，上線時長與製作質素直接決定表現；在 TikTok，前三秒幾乎決定生死；在 Instagram，則需要評估 Story、排版與形式完成度。這要求團隊具備平台化營運能力，或建立新的工具與流程。同時，各平台的 API 政策與數據抓取方式亦不一致，等同於「重新搭建一次系統」。
政策風險依然存在，任何平台都有可能像 X 一樣突然更改規則。但多平台佈局至少可以降低單一風險。對規模更大的項目而言，這也是目前唯一仍具備「規模化空間」的方向。
MCN 式 KOL 管理模式
在 Web2 的 MCN 模式中，KOL 的品牌價值本身就決定了其商業價值；而在 Web3 中，這種作用更加極端。敘事會驅動資金流動，意見領袖的影響被放大到可以直接左右幣價，一句評論便能引發價格波動。
一些成功的 InfoFi 專案，其實已經形成了一批活躍且高度一致的 KOL 群體。這些 KOL 並非由外部臨時拉來，而是在平台上經過數月參與逐步成長起來的。相比 Web2 MCN 依賴持續「挖掘新人」，InfoFi 更有可能留住這批現有 KOL，並將平台的優勢轉向數據驅動的管理與分發。
所謂 MCN 化，意味著合作關係會由鬆散的「自願參與」轉變為更正式的合約與綁定。憑藉長期累積的數據與關係網絡，平台對 Web3 生態的議價能力也會更強，更容易取得更優的合作條件與資源位。
但這條路對 InfoFi 專案提出了更高要求：必須具備足夠強的管理體系，而「數據」會成為核心資產。如果平台能夠用數據去指導 KOL 的產出節奏、內容方向與轉化效果，並向專案方提供更專業、數據化的 GTM（市場進入）策略，這種模式就有可能形成更長期的競爭壁壘。
InfoFi 2.0
InfoFi 的崩潰，為整個 Web3 生態留下了兩個重要的教訓。
第一，是去中心化背後的諷刺：很多 Web3 專案事實上極度依賴中心化平台 X，而 X 的一次決定，就足以令整個系統癱瘓。
其次，是激勵設計的邊界：獎勵機制確實成功吸引了大量參與者，但平台並沒有有效的質量控制手段，導致垃圾內容與刷量行為迅速膨脹，這也給予了 X 介入封殺的充分理由。
資料來源：X（@nikitabier）
這是否代表 InfoFi 已經結束？
並非完全如此。少數真正達成產品與市場匹配（PMF）的項目，仍有可能通過改變形態繼續生存下去，例如轉向多平台擴張、進行更精選的活動投放，或升級為 MCN 式的 KOL 管理模式。
但 InfoFi 2.0 很可能會變得更細小、更可控，亦更強調內容品質。它將會由過往那種開放、無許可、追求規模的「平台形態」，轉向一個經過篩選的合作網絡，更像是一個整合型營銷平台，把本地化 GTM 推進與線下廣告等組件組合起來，形成更完整的執行閉環。
然而，根本性的疑問依然存在。
虎躍研究室的 Joel Mun 指出，一旦引入獎勵機制，參與者就會不可避免地尋找「薅羊毛」的方式，導致公平的激勵結構幾乎難以設計。這樣的行為會持續拉低內容質量，並形成負反饋循環，最終反噬平台本身——這也是 InfoFi 專案必須直面的關鍵難題。
戴夫則提出了更根本的疑問。他認為，InfoFi 代幣的價值支撐，与其說來自平台的實際表現，不如說更多建立在「質押空投」與「敘事信仰」之上。但這兩者如今已經失去現實意義，問題便直接被擺上桌面：投資者為何還要購買 InfoFi 的代幣？
如果 InfoFi 2.0 想要生存下去，就必須對這些問題作出明確的回應。與代幣持倉者脫節的項目，最終很難真正實現可持續發展。
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