JPX 考慮阻止加密貨幣業務比重高的公司進入 TOPIX，威脅到 Metaplanet 的上市

日本交易所集團（JPX）正考慮禁止將超過 50% 資產存於加密貨幣的公司，重新點燃了對 Metaplanet 及其他數位資產庫存（DATs）的擔憂。

根據當地出版商日經的說法，所提議的指引將禁止屬於該類別的新加密貨幣庫存。此外，若該提案獲得通過，已列於日本交易所集團東京股價指數（TOPIX）的公司將被剔除。

據報導，JPX 已就此事徵求了利益相關方的意見。此舉可能會使 Metaplanet 在 2026 年 10 月重組後於 TOPIX 上市的計劃變得複雜。

在2025年10月，Metaplanet 從小盤股升級為中盤股，這促使其被列入 FTSE 日本指數和 FTSE 全球所有指數。此次升級為 Metaplanet (3350) 股票帶來了更多的機構投資者關注。

然而，JPX 的排除可能引發以 TOPIX 為基準的指數和本地投資者對 Metaplanet 的被動資金外流。

關於 Metaplanet 及其他加密貨幣庫存的擔憂

但這場打壓並不是今年才開始的。

去年十一月，JPX 向彭博社表示，正考慮制定新指引，以應對市場波幅劇烈對投資者造成的風險。當時，Metaplanet 股價在 2025 年早些時候飆升超過 400% 後，已下跌 75%。JPX 發言人表示，

我們正在從風險和治理的角度監控引起關注的公司，以保護股東和投資者。

對於 JPX 而言，與加密貨幣相關的波幅正在打擊股票投資者，必須加以控制。它提議實施更嚴格的併購規則和審計，以遏制這些價格波動。而排除提案進一步強化了 JPX 對該板塊的嚴格立場。

以作參考，MSCI 指數曾提出類似建議，這引發了 Strategy 的 MSTR 賣壓，時間為 2025 年底至 2026 年初。分析師擔心，若其他指數跟進刪除 MSTR，將導致約 30 億至 90 億美元的被動資金外流。

到 MSCI 在一月初放棄計劃時，MSTR 已從 365 美元下跌至 147 美元，跌幅達 60%。市場觀察人士預期 Metaplanet 會像 Strategy 對抗 MSCI 指數計劃一樣，遊說反對該擬議規則。

目前尚不清楚作為全球第三大 BTC 儲備公司的 Metaplanet 是否能說服 JPX 放寬其嚴格規定。該公司於東京證券交易所上市的股票（3350）於 4 月 3 日收盤價為 $1.87，較 2025 年高點 $13.3 下跌了 86%。