根據摩根大通的分析師表示，若 Michael Saylor 的策略繼續以目前的速度購買，則可能於 2026 年購入約 $30 億的比特幣。
該公司前稱為 MicroStrategy，今年迄今已增持 145,834 比特幣，價值約 110 億美元。由 Nikolaos Panigirtzoglou 領導的摩根大通分析師表示，近期幾個月的累積速度有所加快，尤其是在四月，當比特幣交易價格接近或低於其預估平均收購成本時，該策略似乎加大了購入力度。
策略 保持 是持有比特幣最多的上市公司企業持有者。該公司目前持有 818,334 BTC，根據近期市場價格，價值超過 650 億美元。其比特幣儲備仍是其企業策略和融資模式的核心。
2026 年比特幣購買加速
摩根大通分析師表示，Strategy 截至今年的比特幣購買速率，預計到 12 月將達成年化總額約 300 億美元。這將超過該公司於 2024 年和 2025 年每年約 220 億美元的比特幣購買量。
分析師表示，該策略在 2026 年變得更具機會主義，根據市場價格和資本可用性調整其購買行為。該公司已透過多種融資渠道，包括普通股、債務和優先股權，為其比特幣收購提供資金。
投資者對策略股份的需求也支持了買入計劃。摩根大通表示，該公司相對於淨值的期權費過去兩個月已擴大至約26%。較高的期權費可使權益發行更為有利，因為公司可以以高於其底層比特幣持倉價值的價格籌集資金。
分析師指出，該策略股份的需求來自零售和機構投資者，兩者持有份額幾乎均分。
STRC 增加新的融資層
該策略的資本結構因新增優先股產品以支持比特幣累積而變得更為複雜。STRC，又稱「Stretch」，是一種由公司比特幣資產支持的變動利率永續優先股。
Saylor 描述 該公司的結構為一個透過 STRC 將比特幣轉換為數位信貸、並透過 MSTR 轉換為數位股權的系統。在這個模式中，比特幣作為儲備資產，STRC 提供以收益為導向的信貸層，而 MSTR 則作為與比特幣的上漲潛力和波幅掛鉤的股權層。
STRC 的設計旨在以接近 100 美元的面值進行交易。該策略會調整每月股息率，並在市場條件允許時使用現市發行計劃出售新股份。所得資金可用於購買更多比特幣。
首選股票產品迅速增長。賽勒表示，STRC 在大約九個月內達到了約 $8.5 億的資產管理規模。他將此產品定位為更廣泛努力的一部分，旨在為公開市場創造比特幣支持的信貸工具。
股息評論引起關注
該公司的融資模式在賽勒表示策略未來可能出售比特幣以支付與STRC相關的股息後，也受到了關注。他的評論出現在投資者密切關注公司如何管理與優先股和債務相關的定期付款義務之際。
該策略有 年度義務同時，長期批評比特幣並倡導黃金的彼得·希夫 批評 了 Saylor 評論後的策略優先股結構。施密夫認為，該模型依賴於持續的市場信心，並表示若股息支付變得更難以籌措，策略可能面臨壓力。
儘管如此，TD Cowen 近期將對 Strategy 的目標價由 385 美元上調至 395 美元，理由是該公司增加了對 STRC 永續優先股的使用。該銀行表示，此結構可能使比特幣累積更具資本效率，並改善 Strategy 的比特幣收益前景。