ChainCatcher 消息，據潮向研究，摩根大通 7 月 20 日股票策略報告指出，過去幾週 AI 相關股票遭遇猛烈拋售，韓國股市從高點下跌 25%，費城半導體指數下跌 20%，三星、美光等個股跌幅在 20% 到 50% 之間。報告認為這輪下跌的核心驅動力是技術面和倉位出清，基本面向未惡化。半導體相對價格與相對盈利走勢之間缺口持續擴大，但 DRAM 和 NAND 供需緊平衡將延續至 2028 年，DRAM 現貨價格仍處高位，美光也上調業績指引，判斷供需緊張至少延續至 2027 年。費城半導體指數 RSI 已接近超賣區間，年內累積的動量漲幅基本回吐。 摩根大通判斷，一旦超賣信號確認，反彈窗口將隨之打開，建議投資者夏季分批佈局半導體。第二季財報超預期比例達 97%，標普 500 超預期公司財報當日平均跑贏大盤 1.7 個百分點。配置上，摩根大通將股票配置從 60% 上調至 65%，歐元區配比從 8.7% 提升至 11%，行業層面超配半導體、礦業、資本品、汽車、保險和銀行，低配軟體、商業服務、傳媒等「AI 蚕食組」。地緣衝突方面，報告認為 3 月末以來的「逢跌買入」策略依然有效。
摩根大通：半導體行業接近超賣，建議夏季佈局
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精華摘要
摩根大通指出，半導體板塊已接近超賣水平，費城半導體指數於七月下跌 20%。此跌幅反映的是技術性拋售與持倉平倉，而非基本面疲弱。DRAM 和 NAND 的供需狀況在 2028 年前仍緊張，現貨價格保持堅挺。隨著超賣狀況得到確認，反彈窗口可能開啟，建議在夏季進行持倉佈局。關注山寨幣動態的投資者，或可在情緒指數波動期間於該板塊發現投資機會。
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