日本計劃改革1.3萬億日圓干預基金的管理

日本剛剛耗費創紀錄的 730 億美元支撐日圓。現在，它希望確保剩餘資金發揮更大效用。

一份日期為 2026 年 6 月 24 日的成長策略草案，概述了加強外匯基金特別帳戶管理的計劃，該帳戶是政府進行外匯干預的主要工具。目標：在維持必要戰力以應對市場動盪時防禦日圓的同時，從約 1.3 兆美元的外匯儲備中獲得更佳回報。

2026 年 4 月 28 日至 5 月 27 日期間，日本進行了自 2024 年以來最大規模的日圓買入干預，耗資約 11.735 萬億日圓，約合 730 億美元。觸發因素並不陌生：USD/JPY 已突破 160，這一水平一直是東京反覆視為近乎紅線的關鍵點。

日本的外匯儲備僅在5月就下降了5.6%，跌幅之大引發了對其可持續性的質疑。

草案增長策略要求評估優化公共部門資產的優勢，其中外匯基金特別帳戶被列為關鍵目標。此舉被定位為更廣泛努力的一部分，旨在支持積極的財政政策並恢復公共財政。

一些日本議員甚至進一步提出，將外匯儲備與日本銀行的ETF持倉及養老金資產合併為一個國家主權財富基金。

日本財務大臣片山五月與美國財政部長斯科特·貝森特一直就外匯政策進行協調，這表明東京希望確保其干預不會引發外交爭端。

對於外幣交易員來說，USD/JPY 的 160 水平仍是危險區域。東京已在兩年內兩次展現出願意花費數百億美元來守住這一水平的決心。

如果主權財富基金的概念獲得廣泛認可，將日本央行的ETF持股、養老金資產和外匯儲備整合為單一實體，將會創造出全球最大的投資工具之一。