Ionic Digital 將於 7 月 28 日直接上市於納斯達克，從比特幣挖礦轉向 AI 基礎設施

由 Celsius Network 破產所衍生的比特幣挖礦公司 Ionic Digital，已通過最後一項監管障礙：美國證券交易委員會（SEC）已宣布其註冊聲明生效，為計劃於 7 月 28 日（股票代碼：IOND）在納斯達克直接上市鋪平了道路，公司於週一表示。 正在發生什麼 - Ionic 預期其 A 類普通股將在納斯達克全球精選市場開始交易，前提是納斯達克的最終上市條件得到滿足。 - 該公司選擇直接上市而非傳統的首次公開募股（IPO）。這意味著 Ionic 在上市時不會發行新股或籌集新資金——現有已註冊股東將可在交易開始時出售其持股。 - 納斯達克將根據交易開始前收集的買賣訂單設定開盤價，Ionic 此前警告，由於沒有承銷商或價格穩定機制，直接上市可能導致更高的價格波幅。 與 Celsius 破產的關聯 - Ionic 於 2024 年 1 月成立，用以持有經美國破產法院批准 Celsius 重組計劃後，從 Celsius 資產中轉移過來的比特幣挖礦資產。 - 根據該計劃，前 Celsius 債權人獲得了約 3700 萬股 Ionic A 類股份。部分債權人持續收到償付，或在後續輪次中獲得額外 Ionic 股權資格——而此次上市將為許多債權人提供一個公開市場來交易這些持股。 從挖礦轉向人工智慧與資料中心 - 雖然 Ionic 起源為比特幣挖礦公司，但其已重新定位為專注於人工智慧（AI）與高效能運算（HPC）工作負載的數位基礎設施公司。 - 其位於德克薩斯州沃德縣的 Cedarvale 總部——公司旗艦基地——擁有約 234 兆瓦的安裝容量。Ionic 於 2025 年底關閉了該地的挖礦設備，為與 AI 雲端供應商 Nscale 的長期租賃協議做準備，以轉型為 AI 基礎設施。 - 該租賃協議為期 126 個月，預計將產生約 19.5 億美元的合約收入，若額外容量獲得批准，收入還可能增加。 融資、估值與近期業績 - 在追求上市前，Ionic 完成了約 4 億美元的私募股權融資，旨在支持企業成長與進一步的資料中心投資。SEC 文件顯示其上市前股權估值約為 20 億美元。 - 執行長 Andy Stewart 表示，此輪融資強化了 Ionic 建立數位基礎設施平台的資本基礎。 - 在 2026 年第一季，Ionic 報告數位基礎設施租賃收入為 4400 萬美元，而比特幣挖礦收入大幅下滑——較去年同期下降 82%，從 4110 萬美元降至 740 萬美元。公司表示，AI 與 HPC 收入最終預計將超過挖礦收入。 為何挖礦公司轉向人工智慧 - 此轉變是行業更廣泛趨勢的一部分：隨著挖礦利潤縮水，挖礦公司擁有豐富的電力、冷卻與資料中心容量，可重新用於 AI 工作負載。 - 行業同業亦採取類似策略：IREN 收購了西班牙的 Nostrum Group，以增加約 490 兆瓦的電網連接電力，推動歐洲 AI 雲端業務成長；HIVE Digital 與 Bitdeer 已宣布將挖礦設備轉換為 AI 計算能力的項目。 - 5 月挖礦業績仍相對強勁（當月挖礦收入約為 10.86 億美元），但隨後價格下跌與網路算力上升削弱了挖礦的盈利潛力，促使業者多元化發展。 此次上市的意義 - 對前 Celsius 債權人而言，Ionic 在納斯達克的上市是他們首次有機會交易在加密行業最大重組之一中獲得的股份。 - 對投資者而言，此次發行提供了一個評估公司的機會：該公司正從純比特幣挖礦企業轉型為更廣泛的數位基礎設施與 AI 基礎設施平台——擁有與長期 AI 部署掛鉤的合約收入流，同時伴隨逐漸縮小但仍存在的挖礦業務。