- HYPE 股價飆升至 59 美元以上，距離歷史最高點僅差幾美分。
- 此輪反彈平倉了約 3650 萬美元的空頭頭寸。
- Coinbase 的整合以及新 ETF 的推出正在推動上漲勢頭。
超液体的炒作代币在经历一波爆炸性反弹，抹去市場中數百萬空頭頭寸後，股價突然又回到歷史最高點附近。HYPE周四上午，股價飆升至約59.06美元，這是2026年迄今為止的最高水平，僅比2025年9月創下的59.33美元歷史最高水平低幾美分。
此舉推動 Hyperliquid 的週漲幅接近 50%，市值一度突破 140 億美元，並幫助該項目超越 WhiteBIT Coin，成為市值排名第 11 位的加密貨幣。市場價值換句話說，形勢發展得很快。
空頭被徹底碾壓
這波上漲行情引發了做空 HYPE 的交易員的殘酷清算潮。隨著代幣價格飆升，約 3650 萬美元的空頭頭寸被清零，而同期多頭頭寸的清算金額僅為約 140 萬美元。
這種供需失衡充分說明，部分市場參與者嚴重低估了 Hyperliquid 的上漲勢頭。一旦價格突破關鍵阻力位，被強制平倉的空頭回購很可能進一步助推了這波漲勢。
說實話，這已成為一個反覆出現的主題。加密貨幣最近，市場在強勁的上漲勢頭階段往往過於悲觀，一旦價格加速上漲，就會陷入劇烈的擠壓式下跌。
Coinbase 與 USDC 的整合正在改變格局
Hyperliquid 近期的部分強勁表現似乎與其圍繞 USDC 基礎設施和資金管理的更廣泛戰略轉變有關。在名為 AQAv2 的新框架下，Hyperliquid 採取了與……一致的策略。Coinbase作為其資金部署方，同時將 Circle 的跨鏈轉賬協議集成到系統中。
這種機制旨在將平台收入與用戶存款更直接地聯繫起來，而不是完全依賴於波動較大的交易活動。分析師認為，即使在市場疲軟的情況下，這種結構也有助於穩定代幣回購，這對於尋求更可持續加密貨幣商業模式的投資者來說正變得越來越有吸引力。
據報導，近期收益分成收入預計在1.35億美元至1.6億美元之間，如果餘額持續增長，收入上限可能高達3億至5億美元。這些數字無疑引起了交易員的關注。
ETF 動能持續升溫
另一個重要的催化劑是5月15日現貨價格的推出。熱門ETF由21Shares和Bitwise發行。在加密投資產品在全球持續升温之際，這些ETF的推出有助於提升該代幣在機構投資者中的知名度。
有趣的是，即便有报道称芝加哥商品交易所（CME）和洲際交易所（ICE）等傳統金融巨頭涉嫌遊說監管機構打擊非法交易，看漲勢頭依然持續。Hyperliquid運營方面，這場爭議非但沒有減緩市場勢頭，反而似乎激發了交易員們更大的興趣。
當市場開始將某個項目視為足以顛覆現有格局、威脅現有企業地位的顛覆性項目時，往往會出現這種反應。至於這種看法能否長期持續，則是另一個完全不同的問題。
一些交易員認為市場過於樂觀。
儘管市場出現了爆炸性上漲，但並非所有人都認為這種漲勢能夠持續。一些分析師和評論員開始警告稱，隨著市場熱情持續高漲，Hyperliquid 可能正步入泡沫階段。
批評人士特別指出，機構關注度的提升可能是一個警示信號，而非純粹的利好信號。其中一個擔憂是，Hyperliquid 原生生態系統內解凍排隊人數不斷增加，據報導，大量資金正等待退出鎖定的倉位。
此外，即將解鎖的代幣約佔總供應量的 2.54%，這些代幣將分配給 Hyperliquid 開發團隊。代幣解鎖通常會造成暫時的拋售壓力，尤其是在價格大幅上漲之後，早期持有者可能會尋求鎖定利潤。
然而，就目前而言，這股熱潮依然勢不可擋。ETF 憑藉曝光度、Coinbase 集成、強勁的收入前景以及持續不斷的空頭擠壓，Hyperliquid 已迅速再次成為加密貨幣領域最受關注的項目之一。