• HYPE 於 5 月 24 日達到 64.27 美元的歷史高點，隨後交易價接近 62 美元。
• Trade.xyz 的 SPCX 預 IPO 永續合約於 Hyperliquid 上，參考價格從 150 移動至約 207.98。
• 報告指出，Hyperliquid 正為交易者提供合成的 SpaceX 暴險，無需 IPO 資格或經紀帳戶。

Hyperliquid 正逐步深入傳統金融領域，交易者正利用其市場為 SpaceX 在預期的納斯達克上市前定價。最新數據顯示，HYPE 交易價接近歷史高位，而 SpaceX 的合成預 IPO 永續合約價格仍遠高於其上線參考價。

值得注意的是，這波動態已不再僅限於單一代幣的上漲。交易者現在關注的是 Hyperliquid 是否能將預首次公開募股合約、預測型市場和現實資產敞口轉化為更大的鏈上交易業務。

SpaceX 永續推動新需求

Trade.xyz 的 SpaceX 預 IPO 永續合約已成為近期 Hyperliquid 受到關注的主要催化劑之一。Coin Bureau said Hyperliquid「開啟了接觸 SpaceX 的大門」，並指出大多數投資者在該公司上市前仍無法參與。該文章補充說，交易者現在可以透過 SPCX 合約市場，無需 IPO 資格或經紀帳戶，即可獲得 SpaceX 隱含股價的合成曝險。

SPCX 數據顯示了為何該產品吸引了關注。市場最初以約 $150 的參考價格開始，隨後上漲至 $200 以上。一張追蹤合約的圖表顯示，於 5 月 25 日，當前價格接近 $207.98，此前曾出現高於 $216 的早期漲幅。同一張圖表顯示，報告的 IPO 估值假設為每股 $147 至 $169，對應總估值範圍為 $1.75 萬億至 $2 萬億。

來源：Yahoofinance

這價差顯示加密貨幣交易者已對太空探索技術公司（SpaceX）的定價與報導的首次公開募股目標區間有所不同。該圖表還顯示，在早期交易期間，未平倉合約量從約 $22 百萬上升至 $73 百萬。同時，年化實現波幅從接近 800% 的發射水平大幅下降至約 43%，表明市場已從初期的混亂狀態轉向更積極的價格發現。

Trade.xyz 於 Hyperliquid 上線了 SpaceX 前 IPO 永續合約，參考價格為 $150，暗示估值達 $1.78 兆美元。報導稱，該合約在上線數小時內迅速漲至 $216。

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HYPE 也獲得了更廣泛的關注。市場數據顯示，Hyperliquid 在 5 月 24 日達到 64.27 美元的歷史高點後，交易價格接近 61.17 美元。該代幣排名約為第 11 名，市值為 136.3 億美元，完全稀釋估值約為 585.2 億美元。

七日圖顯示價格從低於 $50 急升至超過 $60，隨後從歷史高點回撤。即使顯示數據出現 3.52% 的日跌幅，HYPE 仍接近其高點，這表明在 SpaceX 驅動的漲勢之後，買方尚未完全退出。

資料來源：Coingecko

報告亦指出，Hyperliquid 的 HYPE 代幣在 trade.xyz 於該平台推出首個預 IPO 永續合約市場後上漲，提供對 SpaceX 的合成敞口，參考估值為 1.78 兆美元。

同時，隨著加密貨幣平台爭相在華爾街之前為私人公司定價，SpaceX 市場應運而生。多份獨立報告指出，SpaceX 目標於 6 月 12 日在納斯達克上市，估值為 1.75 萬億美元，籌資 750 億美元。路透社 noted 指出，SpaceX 計劃的估值與市銷率特徵，使此次上市成為今年最受關注的 IPO 事件之一。

這個公開市場背景對 Hyperliquid 至關重要。隨著 SpaceX 趨向上市，交易員可能更頻繁地使用 SPCX 永續合約來佈局潛在的估值變動。如果納斯達克上市價高於報導的目標區間，這個合成市場將獲得驗證。然而，若定價區間較低或遭遇監管反對，合約價格可能迅速調整。

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FalconX 表示，隨著 HIP-3 市場的需求擴展至 IPO 前合約，Hyperliquid 正獲得越來越多關注。該報告指出，該平台正從加密貨幣永續合約擴展至 IPO 前市場、預測合約和代幣化的現實世界資產。

這項擴展使 Hyperliquid 更接近傳統交易所和預測平台。HIP-3 市場讓交易者可以全天候交易股票、商品、外匯和 IPO 前合約等資產。HIP-4 結果市場則新增了預測市場層面，用戶可交易與事件相關的二元結果。

SpaceX 現在是對該模式的最大考驗。該公司預期的首次公開募股為 Hyperliquid 帶來了一場備受全球關注的實時事件，具有強勁的零售需求和有限的上市前訪問權限。這種組合使 SPCX 成為鏈上價格發現的有效壓力測試。

此外，報告指出，SpaceX 在其 S-1 註冊文件中披露，截至 2026 年 3 月 31 日，持有 18,712 比特幣。其比特幣資產按公允價值計值約為 12.9 億美元，為此次 IPO 故事增添了另一個原生加密貨幣的面向。

風險仍是設定的一部分。SPCX 不代表對 SpaceX 股份的所有權，它是一種與隱含參考價格掛鉤的合成永續合約。交易者可以持有多頭或空頭持倉，但不會獲得股權權利、投票權或對公司的直接索償權。

目前，Hyperliquid 的漲勢反映的不僅是代幣的動能。HYPE 已達到歷史新高，而 SPCX 交易者正在測試私人市場定價是否能在 Wall Street 上市前於鏈上實現。若活動持續至 6 月 12 日的上市日，SpaceX 可能成為迄今最明確的例子，顯示加密市場在傳統投資者獲得准入前，已為一樁重大 IPO 定價。