比特幣一直是 DeFi 領域中被忽略的巨無霸。它擁有加密資產中最高的價值，但大部分比特幣卻靜置不動，而其他 DeFi 項目則主要依賴以太坊及其相關鏈運行。Hashi 是一個基於 Sui 建立的新型比特幣抵押協議，致力於解決這一問題，其測試網現已上線，網址為 devnet.hashi.sui.io。
核心主張很簡單：存入原生比特幣，在 Sui 上鑄造 hBTC，並將其作為可程式化抵押品，用於機構貸款和穩定幣借貸，而實際的比特幣始終不會離開比特幣區塊鏈。
Guardian Layer 實際上做什麼
該協議採用多方計算（MPC）閾值簽名，需達成三分之一驗證者的一致同意，從而降低串通或任何一方被入侵的風險。
在這之上是守護層。可以將其視為斷路器。在任何重大比特幣提款通過前，守護層會介入，根據預設閾值進行核驗。簡單來說：如果有人試圖從系統中提走異常大量的比特幣，則在資金移動前會啟動額外的核驗層。
BTC 充幣流程如下：用戶在原生鏈上充入比特幣，Sui 驗證者確認充幣後，會在 Sui 上鑄造 hBTC 以供智能合約使用。底層的比特幣永遠不會轉移到其他鏈上的包裝版本，它始終保持原位。可程式化功能由 Sui 一方實現，並使用 Move 程式語言來強制執行嚴格的資產所有權規則。
場內已有的機構名稱
Hashi 的發行獲得了 SwissBorg、Cumberland、Fluid、BitGo 和 Ledger 的支持，這一系列合作方涵蓋了加密原生交易台、託管基礎設施和面向零售的財富平台。
Hashi 所優先的使用情境反映了這一點：以比特幣作為抵押的機構貸款，以及由可驗證的比特幣持倉支持的穩定幣發行。
2026 年 7 月的時間表對投資者意味著什麼
目前的測試網被描述為 devnet 階段，全球測試網部署目標為 2026 年 7 月。
收益模式基於利差運作。當機構以 BTC 作為抵押品借入資金時，存入利率與借入成本之間的利差會產生收益。該收益透過協議流動，形成一個不依賴代幣通脹或投機需求的經濟引擎。
近期需關注的事項：devnet 在壓力條件下的表現、是否有名義上的機構投資者公開承諾資本投入主網上線，以及 Sui 更廣泛的 DeFi 生態如何回應原生 BTC 抵押原語的可用性。若在測試期間 Guardian Layer 能在惡意條件下保持穩定，這將是 2026 年 7 月上線前最重要的數據指標。