根據資產管理公司 Grayscale 的說法，Zcash (ZEC) 是一種賭注，認為 AI 監控的興起將使金融隱私變得更有價值，而加密貨幣市場目前對此可能性的定價過低。
分析師 Michael Zhao 在週五的報告中寫道：「Zcash 已有近 10 年歷史，但可能即將進入新的篇章。其屏蔽技術的使用量正在增加，新資金也正進入生態系統，以支持錢包開發和 Zcash 挖礦。」
ZEC 是一種專注於隱私的加密貨幣，利用零知識證明來隱藏交易細節，讓用戶可以隱藏發送者、接收者和數量，同時仍能在公開的區塊鏈上驗證轉帳。
作為比特幣 BTC$67,388.59 的更隱密替代方案，旨在在一個透明的加密貨幣生態中，更接近數位現金的功能。
該代幣經歷了多次興衰週期，最顯著的是在加密貨幣牛市期間，其隱私敘事獲得廣泛關注。2025 年底，ZEC 湧升至近 700 美元，大幅超越市場大多數資產，因投資者轉向具有差異化用途的小市值資產。
這波走勢短暫而終。價格迅速回撤，在隨後幾個月內下跌超過 60%，因動能消退，比特幣等較大資產重新受到青睞。波幅凸顯了 Zcash 的一個反覆出現的模式：在敘事驅動的反彈期間大幅上漲，隨後當該敘事失去緊迫性時出現大幅回撤。
根據 Grayscale 的數據，ZEC 在 1.6 兆美元的加密貨幣領域中佔比約 0.3%，該公司表示這一比例反映了市場預期隱私功能將保持邊緣化。若此觀點發生任何輕微變化，上漲潛力可能相當顯著。
Grayscale 指出，Zcash 的隱藏交易使用量不斷上升，現已成為主要活動，這證明了鏈上對隱私的需求已經存在。但該公司表示，市場仍將隱私視為次要考量，而非核心貨幣功能。
這是更廣泛結構性轉變的一部分。趙指出，正如數位化和互聯網在過去幾十年重塑了金融隱私的討論，人工智能和區塊鏈的透明度可能引發第三波浪潮，在這波浪潮中，保密交易將變得更有價值。
在這種情況下，Zcash 的設計使其成為現金的直接類比，該分析師表示，這種特性在數位金融中正變得越來越稀缺。
然而，報告警告稱，仍存在風險。儘管 Zcash 具有選擇性披露工具，但其監管處理仍不確定。由於網絡依賴複雜的升級，執行風險依然存在；此外，報告補充稱，像量子計算等長期風險也適用於整個加密貨幣領域，包括 ZEC。
ZEC 在發布時的 24 小時內上漲了 5%，約為 $224.80。