簡而言之：
- Grayscale 推出了 HYPG，其 Hyperliquid 資產質押 ETF，手續費為 0.29%，是美國上市的 HYPE 相關產品中最低的。
- 該基金直接與 21Shares 的 THYP（0.30%）和 Bitwise 的 BHYP（0.34%）競爭，加劇了市場上的價格戰。
- 與 HYPE 相關的 ETF 已累計獲得超過 $132 億美元的淨流入，超越了比特幣 ETF 的初始上線表現。
Grayscale推出其Hyperliquid質押ETF，交易代碼為HYPG，年費率為0.29%。該資產管理公司將其定位為美國現有所有基於HYPE的ETF中費用最低的產品，旨在吸引對價格敏感的投資者，而目前該市場已有三隻競爭性基金。
該基金的結構使其與單純的資產價格暴露有所不同。HYPG 是一隻質押型 ETF，意味著投資者不僅能參與 HYPE 的價格波動，還能獲得將代幣在網路中質押所產生的回報。隨著監管機構對此類結構在受監管投資工具中的接受度提高，質押已成為美國發行方的關鍵特徵。
Grayscale Hyperliquid 資產質押 ETF（代號：$HYPG），美國最低總管理費的$HYPE ETP，將於明天開始交易。$HYPE 是推動 24/7 鏈上市場的資產，@HyperliquidX 帶動數萬億美元的永續合約交易額²
直接 $HYPE… pic.twitter.com/u56CntzEXK
— Grayscale (@Grayscale) June 2, 2026
Grayscale 欲在 HYPE 市場贏得費用之戰
市場路徑迅速。HYPG 的信譽於一月建立，並在上線前不久由 Grayscale HYPE ETF 更名為現名。根據行業報告，該基金據稱在 HYPE 代幣上獲得了約 1.15 億美元的種子投資，使其從首日交易起便具備規模。
0.29% 的費用是經過仔細計算的決定，旨在使該基金與其直接競爭對手區分開來：21Shares 的 THYP 收取 0.30% 的費用，而 Bitwise 的 BHYP 在首個月免收費用，之後則收取 0.34% 的費用。Grayscale 透過設定該類別中最低的費率，賭注價格差異將使投資者傾向選擇其產品。
HYPG 是美國第三隻上線的 Hyperliquid ETF，使 HYPE 成為少數在數週內吸引多隻基金在受監管的美國市場競爭的山寨幣。與 HYPE 挂鉤的 ETF 累計資金流入已超過 $132 百萬，對於一個直到最近仍僅在加密生態系統原生平台交易的代幣而言，這是一個令人印象深刻的數字。
這種動態反映了推動現貨 Bitcoin 和以太坊 ETF 上市的費用戰。三家機構直接競爭，價格已成為主要的差異化因素，最終的勝利者將取決於成本、質押收益，以及在產品新鮮感消退後維持穩定資金流的能力。