- Google 利用類似 Strategy 的 ATM 股權和優先股發行融資工具籌集了 800 億美元。
- 策略的 Phong Le 表示，人工智慧與比特幣是未來的數位軌道。
- 1800 年代鐵路時代的首選資本，正於 2025 年由數位信貸重新復興。
Alphabet，谷歌的母公司，宣布將籌集約 $80 億的股權資金，用於資助人工智慧計算基礎設施。此次籌資的規模及執行結構已立即引起傳統金融和加密貨幣市場的關注。
該策略用於累積比特幣、可轉換優先股和現貨股權計劃，現已由全球最大的公司之一用於購買AI晶片並建設資料中心。
「MSTR 推廣用於收購比特幣的融資工具，現已由 Mag 7 公司用於建設人工智慧，」Strategy 執行長 Phong Le 表示，並補充道：「人工智慧與比特幣是未來的數位鐵軌。」said
800 億美元的細分
此次增資分為三部分：
- 300 億美元：平均分配至 150 億美元普通股和 150 億美元強制可轉換優先股，該優先股將於 2029 年 5 月左右轉換為普通股
- 400 億美元：一項於 2026 年第三季度起逐步出售普通股的市場內計劃
- 100 億美元：直接向伯克希爾·哈撒韋進行私募，分為 A 類股份，每股 351.81 美元和 C 類股份，每股 348.20 美元
伯克希爾自 2025 年第三季以來一直在增加其 Google 持倉。此佈局顯著擴大了該質押。
優先資本的回歸
Phong Le 分享了一張圖表，顯示出一種結構性轉變，將 Google 的融資選擇置於歷史背景中。
從19世紀到20世紀初，優先資本一直是企業融資的核心部分，佔典型資本結構的20%至40%，尤其在鐵路和公用事業公司中。20世紀中葉流動債務市場的興起，使優先工具在數十年間淪為小眾用途。
該圖表指出，數位信貸現正於2025週期中重新確立其作為核心融資層級的優先資本地位。谷歌的150億美元強制可轉換優先股發行並非異常結構，而是回歸一種曾主導企業資本逾一個世紀的融資模式，如今正由資產收購需求超出傳統債務市場有效吸收能力的公司所重新啟用。
該策略已為比特幣庫存公司進行了標準化。谷歌現在已將其帶入全球科技資本市場的最高等級。資產雖不同，但架構完全相同。
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