重點
高盛表示，如果霍爾木茲海峽的干擾持續，布蘭特原油價格在第四季度可能上漲至每桶超過 $120。高盛強調，這並非其基本情境預期。高盛指出，中東局勢升級以及波斯灣石油流量低於戰前水平的 45%，推動了油價的反彈。在高盛的基本情境下，中東局勢將緩和，布蘭特原油第四季度預測為每桶 $80，明年則為每桶 $75。
為何重要：若運輸中斷持續推高通脹和增長風險，能源價格震盪可能會壓抑風險偏好。
市場情緒
謹慎看跌、避險、受宏觀因素驅動、波動劇烈。
原因：高盛表示，若霍爾木茲海峽的干擾持續，布蘭特原油價格在第四季度可能突破每桶$120，這可能壓抑風險偏好。
類似過往案例
在 2021 年 3 月，長賜號在蘇伊士運河的堵塞支撐了油價，ICE 5 月布蘭特油報每桶 $63.90，較 3 月 24 日前一結算價上漲每桶 $3.13。S&P Global 亦表示，約 10% 的海上石油貿易和 8% 的全球液化天然氣貿易經過該水道。（S&P Global）不同之處在於，蘇伊士運河事件是一起船舶事故，而當前的風險則與地緣政治干擾相關。
Ripple Effect
較高的能源價格可能推高通脹預期，並降低對風險資產的需求。如果運輸中斷持續，則石油風險期權費可能維持在高位，並使跨資產波幅保持在高水平。若情況緩和，則壓力通道可能削弱。
機會與風險
機會：如果中東局勢緩和，且布蘭特油價符合高盛的基本情境，則在波幅下降後增加風險敞口，可確認風險偏好轉向。
風險：如果波斯灣的流量持續低迷且干擾持續，減少高貝塔係數的曝險可能是一種對沖訊號。