高盛已在其 GS DAP 平台上推出一隻原生於區塊鏈的代幣化房地產基金，並與 Apex Group、Archax、LRC Group 和 Ownera 合作，為歐洲房地產投資者提供受監管的鏈上股份發行服務。
重點摘要：
- 高盛於 2026 年 4 月 27 日透過其 GS DAP 平台，為 LRC 房地產基金發行了首批區塊鏈原生代幣。
- Apex Group 服務超過 3.5 兆美元的資產，擔任位於盧森堡的基金之 AIFM、行政及保管人角色。
- 該結構針對整個歐洲經濟區的機構投資者，目前尚未開放零售用戶接入或二級市場交易。
The fund，正式命名為 LRC 代幣化房地產基金 SCSp、SICAV-RAIF，註冊於盧森堡，並在歐洲經濟區內發行。其首次代幣發行發生於 2026 年 4 月 27 日，公開資訊約於 6 月 4 日公布。
一整套受監管的參與者
每位合作夥伴均擔任明確定義的機構角色。高盛運營 GS DAP，這是一個基於 Canton Network 並使用 DAML 智能合約 建立的許可分佈式帳本技術平台。該平台處理數碼資產的發行、結算、託管和轉帳，此前曾用於代幣化貨幣市場基金及歐洲投資銀行的數碼債券。
LRC Group 是一家於 1995 年在倫敦成立的房地產投資管理公司，擔任基金經理。自成立以來，該公司已收購並管理超過 100 億歐元的房地產資產，目前管理約 36 億歐元，專注於英國及泛歐洲住宅領域。
Apex Group 服務超過 3.5 兆美元的資產，覆蓋 52 個國家，透過其 Fundrock LIS 機構擔任另類投資基金經理。它還透過其盧森堡業務提供基金行政、保管服務和銀行服務。Archax 是一家在英國、歐盟、美國和阿聯酋運營的受監管數位資產平台，擔任數位證券的保管人，並擔任該基金的首個分銷合作夥伴。
Ownera 透過其開源的 FinP2P 技術提供互操作層，連接跨網路和 區塊鏈 的參與者，公司報告通過其基礎設施協調的每月 交易額 高達 $5 億。
結構的作用
該基金透過受監管的盧森堡實體，在 GS DAP 上直接發行 區塊鏈-原生股份，結合鏈上所有權記錄與傳統基金治理、存管監督及監管報告。目前尚未公佈該基金的資產管理規模、底層投資組合構成或績效指標等詳細資訊。
高盛全球數碼資產主管馬修·麥克德莫特表示，在 GS DAP 上發行區塊鏈原生基金單位，可實現對房地產資產的精準投資，並為未來更順暢的股份轉讓開闢路徑，稱這是該公司邁向數碼資產鏈上市場的又一步驟。
Apex Group 全球數碼資產主管 Agnes Mazurek 表示，機構規模的代幣化取決於可信且受監管的基礎設施，並指出房地產是自然的起點，這種結構展示了如何在不損害治理或投資者保護的情況下，將鏈上發行整合至現有的基金模式中。
這在 RWA 市場中的定位
房地產歷史上在機構採用方面一直落後於 代幣化國庫券 和貨幣市場基金，主要原因是分發複雜性和持續的服務需求。此結構透過在現有監管框架內組建全服務供應商堆棧，而非繞過監管，來解決這兩個問題。
該基金目前主要面向機構和專業投資者。尚未公佈任何二級市場交易細節或零售投資者接入資訊。
此次發行進一步豐富了主要金融機構在現實資產代幣化方面的舉措，包括貝萊德在內的公司已推進代幣化基金和債券產品，直至2025年並延伸至2026年。