高盛剛剛對台積電給予了華爾街最積極的認可之一，將其目標價上調 35%，並重申對全球最重要晶片製造商的「強力買入」評級。新的目標價為 NT$2,330，較之前的 NT$1,720 上漲，這反映了簡單的觀點：AI 需求並未放緩，而台積電是每個人必須通過的瓶頸。
台積電股價隨之反應，盤中最高上漲 6.9%，創下歷史新高。整體半導體板塊也受到提振。
信念背後的數字
高盛的分析師上調了其收入增長預測，現預期台積電在 2026 年將增長 30%，在 2027 年將增長 28%。這些數字取代了此前對兩年均為 22% 的預估。盈利預估也得到提升，上調了 9% 至 15%。推動這一切的關鍵在於台積電最先進製造節點的產能利用率，特別是支撐從英偉達到蘋果等公司所需 AI 芯片的 3nm 和 5nm 工藝。
這些先進節點預計將持續緊張至2027年。為應對這一情況，台積電計劃在2026年至2028年間投入超過 $150 億美元的資本支出。
為何人工智慧正在重寫台積電的成長故事
每一個主要的 AI 模型、每一個 GPU叢集、來自 Google、Amazon 和 Microsoft 等超大規模雲端服務商的每一個定制晶片設計，最終都會進入台積電的買賣盤。特別是 3nm 工藝，提供了 AI 工作負載所需的電力效率與電晶體密度。台積電是全球僅有兩家能夠穩定達到此水準的公司之一，而其競爭對手三星晶圓代工在良率方面則一直落後。
此次升級也緊接在 2025 年一系列看漲預測之後，表明這並非突然改變心意，而是信心的逐步提升。
這對投資者意味著什麼
預計至2027年产能將持續緊張，這意味著台積電的平均售價將保持穩定，利潤率也將保持健康。需要先進晶片的公司無法僅僅等待價格下跌。
1500 億美元的資本支出計劃在帶來機遇的同時，也引入了執行風險。建設和擴充新的晶圓廠是全球最複雜的工程挑戰之一。延誤、良率問題或需求突然下滑，都可能使高盛所描繪的樂觀前景變得複雜。
台積電在台灣的集中度仍構成結構性弱點。公司在亞利桑那州和日本的業務擴張僅能部分對沖此風險，但最先進的製造仍發生在該島上。
目前，高盛的觀點很明確：AI 需求是真實的，正在增長，而台積電是最大的受益者。