黃金反彈至 5,000 威脅比特幣價格上漲

關鍵見解：

• 比特幣價格交易表現更像高貝塔風險資產，相對於黃金而言，而跌至9萬美元以下水平。
• 彭博智庫的邁克·麥克格隆指出，比特幣對黃金的比率已降至每比特幣約18.5盎司，為自2021年以來的最低水平。
• Glassnode 報告稱，比特幣跌至 0.75 供應成本分位數以下，短期持倉者拋壓上升。

史無前例的黃金價格上漲至 5,000 美元，對全球市場產生了影響。這進一步壓低了比特幣的價格。日益上升的地緣政治不確定性推動黃金的主導地位。

它為比特幣的上漲留下了很小的空間。事實上，比特幣的交易表現更像是相對於黃金的高β資產。

在最近以 97,000 美元遭到拒絕後，比特幣價格再次跌破 90,000 美元。這顯示了弱勢。另一方面，黃金金屬黃金在年度圖表上實現了單邊走勢，年內上漲了 90%。

彭博智庫分析師 Mike McGlone 指出股市波動性較低。他強調黃金表現強勁。他表示，這種組合可能接近轉折點。

McGlone 指出黃金與比特幣的比率，並提到 1 月 21 日 1 枚比特幣的價值約為 18.5 盎司黃金。這已經跌破自 2021 年以來維持的 20 盎司關鍵支撐位。

McGlone 也 強調 標準普爾500指數以黃金盎司衡量的表現。他表示，該指數已跌破1.44的支點，低於2020年的低點。

彭博分析員表示，目前黃金在風險資產如股票和加密貨幣方面獲得了過高的alpha。經濟學家彼得·希夫（Peter Schiff）談到黃金目前對比特幣的主導地位 寫了：

一個值得關注的好現象是，連大宗商品行業也在向著 黃金代幣化在去年2025年，這種典型的投資產品甚至超越了實物黃金的漲勢。

Glassnode 報告稱，比特幣價格已跌破與市場成本基礎相關的關鍵鏈上支撐水平。這表明，除非 BTC 重新奪回該門檻，否則下行風險正在增加。

該分析公司指出，比特幣已失去0.75的供應成本基礎，且未能在其之上復甦。結果，現貨BTC價格現在低於流通供應量約75%的成本基礎。

Glassnode 進一步分析。比特幣最近突破了短期持有者成本基礎附近的 98,400 美元。投資者對此舉作出了持續的賣壓反應。

該公司補充說，投資者在這波行情中增加了支出，導致虧損加大，並限制了上漲動能。

儘管短期前景疲弱，像Ark Invest的Cathie Wood這樣的市場老手對長期前景持樂觀態度。一份最近的報告顯示 Ark Invest 注意到比特幣價格可能在未來五年內暴增9倍，達到100萬美元的水平。

加密貨幣分析師Crypto Patel表示，比特幣已跌破關鍵的更高時間框架長期支撐趨勢線。這進一步引發人們對更大幅度調整可能性的擔憂。

分析師警告，如果走勢跌破關鍵位，比特幣可能目標指向44,000美元。他敦促交易者評估後市展望。這凸顯了市場日益謹慎的態度。

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