Glassnode 聯合創始人 Rafael 表示，比特幣已進入歷史上與市場低點相關的估值區間，並指出根據目前的鏈上數據，最可能的低點區間為 $46,000 至 $54,000。
根據分析師的觀點，在更嚴重的拋售情境下，35,000 至 40,000 美元區間被視為比特幣的最後防線。
Rafael 指出，比特幣最近跌至 62,000 美元水平，目前交易價格比歷史高點低約 50%，並補充說，當前價格正接近過往週期中出現底部形態的估值水平。該分析師進一步表示，比特幣自 2022 年 12 月以來首次跌破投資者中位數成本，目前交易於關鍵支撐區間內，介於 64,100 美元的中位數實現價格與 61,700 美元的 200 週移動平均線之間。
根據拉斐爾的評估，比特幣在200週移動平均線以下具有更深的成本基礎。這些水平大致為實現價格$54,000、CVDD價格$46,000、平衡價格$40,000和德爾塔值價格$35,000。該分析師指出，在過去所有主要熊市中，價格在觸及這些區域後均出現反彈。
Rafael 特別指出，CVDD 指標歷史上是最可靠的底部指標之一，他表示在過往週期中，比特幣大多在 CVDD 水平上方 5% 至 18% 處觸底。他補充說，根據目前的數據，CVDD 約為 $46,200，因此 $46,000 至 $54,000 區間最有可能成為底部區域。
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然而，拉斐爾指出，比特幣在每個週期中的修正幅度都較淺。雖然過往主要熊市中從高點到低點的回撤分別約為 85%、84% 和 77%，但該分析師指出，在當前週期中，跌幅迄今僅限於約 50%。雖然這並未完全排除更深層的拋售，但他表示，這增加了低點可能在區間上端形成的機率。
在樂觀情境下，拉斐爾表示，第一個重要的反彈區間位於 75,000 美元至 79,000 美元之間。他指出，此區間是短期投資者成本底線、實際市場均價與 200 日移動平均線的交匯處，若價格在這些水平重獲支撐，將是市場恢復的首個跡象。拉斐爾亦指出，約 93,000 美元的 50 週移動平均線，以及先前的歷史高點，將被視為較大的阻力區間。
該分析師特別指出，這些水平並非價格預測，且比特幣的底部無法提前明確確定。
*此非投資建議。