FTX宣布3月31日償還債權人及修訂的準備金方案

對全球數千名債權人而言，FTX遺產管理方已正式將下一輪重大債權人償還分配安排在2025年3月31日。這項於2025年2月14日從特拉華州威明頓作出的公告，標誌著這家前加密貨幣巨頭冗長破產程序中的關鍵一步。此外，遺產管理方同時向破產法院提交了一項關鍵的修訂方案。該方案旨在減少目前為爭議索賠所保留的大量準備金，若獲得批准，這項舉措可能釋放數億美元用於債權人分配。

FTX 債務人財產已為即將進行的分配提供明確參數。只有在 2025 年 2 月 14 日公佈日期前，正式登記於財產官方債權人名冊上的債權人，才有資格參與此特定付款回合。此截止日期確保了複雜分配程序的行政清晰度。財產將利用既有的債權核對資料來計算個人的付款金額。因此，債權人應預期在 3 月 31 日之前數週內收到有關其具體分配計算的通訊。

此還款階段繼早前較小規模的臨時分派後進行，代表更大規模的資本回歸浪潮。該過程涉及將已收回的資產（包括多樣化的加密貨幣投資組合、風險投資及來自資產出售的現金）轉換為可分配的形式。重要的是，分派通常以美元為單位進行，根據的是特定請願日的資產估值價格，而非當前市場價值，這是在破產案件中的常規做法。

與償還公告平行，FTX 遺產向美國特拉華州地區破產法院提交了一項關鍵動議。該動議建議對特別用於爭議或有爭議的債權人索償的數十億美元準備金進行戰略性削減。在任何大型破產案件中，遺產都必須撥出資金，以應對最初受到質疑的索償可能被認可的情況。在重組公司 Alvarez & Marsal 的建議下，FTX 遺產現在認為，最初的準備金過於保守。

根據數月來對索償的審查和協商，該遺產的分析顯示，爭議索償中很大一部分毫無根據或嚴重誇大。通過完善估算潛在負債的方法，該遺產正尋求法院批准，將部分保留資本重新分配至一般債權人償還資金池。若此申請獲得批准，將直接增加可用於所有債權人在本次及未來分配中的總金額。法院預計將於2025年3月初舉行的聆訊中審議此項提議。

專家對破產策略的分析

破產及重組專家視這兩項公告為協調一致的策略，以加快債權人回收資金的進程。一位熟悉大型案件的資深破產律師（匿名）表示：「同時提交還款日期和減免預留金的動議是一種經典且高效的重組策略。」他補充說：「這向法院和債權人表明，財產正在從和解階段轉向有意義的分配階段。減免爭議債權預留金通常是一個談判的焦點，但這也是為已確認債權釋放流動資金的必要步驟。」

其他重大財務破產案的歷史數據，例如雷曼兄弟或MF Global，顯示成功的準備金調整通常會導致中期派息比例增加。對FTX債權人而言，其中許多是零售投資者，此提案代表著比最初悲觀預測更高的回報率的具體希望。財產管理方先前的溝通曾預估潛在的回報範圍，而此項動議旨在將實際分配推向該範圍的高端。

要充分理解 3 月 31 日的意義，必須考慮自 2022 年 11 月 FTX 崩潰以來的漫長時間軸。交易所因流動性危機和被指控濫用大量客戶資金而遭遇災難性失敗，引發了金融史上最複雜且最受關注的破產案件之一。在首席執行官 John J. Ray III 及其重組團隊的領導下，該資產管理處展開了全球資產回收行動。

導致此處的關鍵里程碑包括：

• 2022年11月： FTX 申請第十一章破產保護。
• 2023： 積極的資產回籠，包括出售風險投資持股（如 Anthropic 股份）和加密資產的現金化。
• 2024年底： 法院批准最終客戶索償對賬程序及首項臨時分派計劃。
• 2025年2月： 三月三十一日償還日期及爭議索償準備金動議的公告。

該財產的相關努力已成功追回令人驚訝的大比例資產，儘管債權人最終的回收百分比仍取決於持續的資產出售、訴訟追回以及政府索償的解決。

對加密貨幣產業及監管環境的影響

FTX破產一事持續對加密貨幣產業投下長期陰影。每一步程序，特別是像還款日期這種以債權人為重點的步驟，都會受到密切審視，以觀察其對市場信心和監管政策的影響。成功而有序的資產分配有助於證明，即使在災難性的失敗情況下，法律破產框架也能運作以保護部分債權人的利益。美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會的監管機構正密切關注此過程，同時他們正在制定針對數位資產交易所的新規則。

此外，此案凸顯了交易透明度、資產分離及穩健公司治理的關鍵重要性——整個行業仍在內化這些教訓。然而，債權人償還雖然緩慢，但仍在進行的事實，與過往類似崩盤導致用戶資金完全損失的時代形成鮮明對比。

2025年3月31日FTX債權人償還日期的公佈，是數百萬名聲請人漫長艱難解決之路的重要時刻。這代表著從理論上的回報估計轉向實際資本分配。法院同時提出的減少爭議聲請準備金的建議，更凸顯了該資產管理方致力於最大化債權人回報的決心。儘管過程仍然複雜，回報也將只是部分，但此預定分配是邁向財務救濟的具體一步。整個加密貨幣生態系統將會把此次FTX債權人償還視為崩潰後責任追究的基準，以及數位資產時代破產程序效力的指標。

問題1： 誰有資格在 3 月 31 日獲得 FTX 償還？
只有在2025年2月14日之前，其索償已正式登記並記錄於FTX財產索償賬簿上的債權人，才有資格參與此特定分配回合。

問題2： 爭議索償儲備建議會如何影響我的還款？
如果破產法院批准遺產減少爭議索償的準備金的動議，釋放的資金將加入可供分配的總資金池。這有可能增加每位有資格債權人所獲得的金額或百分比。

問題3： 我會以加密貨幣還是美元獲得償還？
根據已批准的破產計劃，分派以美元作出。您的索償價值是根據2022年11月提交請願書當日的資產價值計算，而非現時市場價格。

問題4： 如果我錯過了 2 月 14 日的索賠登記截止日期會怎樣？
如果你有索償但沒有在 2025 年 2 月 14 日為本次發放所設定的截止日期前登記，你將不會包含在 3 月 31 日的付款中。你可能需要向法院提交延誤索償的請願書，經核准後，方可納入未來的發放。

問題5： 我在哪裡可以找到與我的FTX索賠狀態有關的官方更新？
所有官方溝通及索償詳情均透過法院指定的索償代理機構Kroll處理。債權人應參閱官方FTX破產網站（cases.ra.kroll.com/FTX）以取得門戶、更新及正式通知。請勿使用非官方來源獲取敏感的索償資訊。