這家原本靠組裝 iPhone 建立帝國的公司，如今從 AI 伺服器獲利更多。以富士康聞名的鴻海精密工業，在 2026 年 4 月至 5 月期間的營收年增 34%，達到了新台幣 1.69 萬億元（536 億美元），超越了分析師預期的 32% 增長。
推動這波漲勢的動力很直接：超大規模雲端服務商和雲端供應商正在大力投資基於 Nvidia 的 AI 基礎設施，而富士康正是這些伺服器的製造商。目前，AI 伺服器佔公司雲端與網路產品部門收入的約 40%，其貢獻已超過過去數十年定義富士康的智慧手機組裝線。
AI 轉折點後面的數字
五月表現尤其強勁，收入較上月增長 40%，表明需求正在加速，而非趨於平緩。四月已展現動能，年同比增長約 30%。
2026 年第一季為此表現奠定了基礎。鴻海報告第一季收入增長超過 29%，利潤上升 19%，為進入第二季建立了明確的趨勢。
鴻海針對這股勢頭，將2026年全年營收目標上調至新台幣11兆元（3505億美元），較今年增長36%。公司還預計，2026年全年AI伺服器機櫃出貨量將超過翻倍。
為何富士康擁有這個市場
鴻海目前持有全球超過 40% 的 AI 伺服器市場。鴻海被定位為 Nvidia 即將推出的 Vera Rubin 代 AI 超級運算平台的主要製造合作夥伴。當微軟、谷歌和亞馬遜等雲端服務提供商下一批大型基礎設施訂單時，鴻海將是實際將這些採購單轉化為實體硬體的公司。
這對投資者意味著什麼
對於英偉達而言，富士康的成長驗證了推動其股價的需求敘事。每一個出貨的富士康伺服器機架，都代表著英偉達 GPU 的部署、網路設備的安裝，以及最終需要升級的持續性工作負載。
富士康預期 AI 伺服器機架出貨量將翻倍，這意味著超大規模雲端服務商在 2026 年全年將持續進行資本支出。這對整個供應鏈而言是利多訊號：記憶體製造商、電源管理公司、資料中心房地產投資信託基金以及冷卻技術供應商都將從此等基礎設施支出中受益。
需要關注的風險是集中度。當你增長最快的業務領域中 40% 依賴於單一供應商的單一晶片架構時，無論是供應鏈問題、出口管制，還是來自 AMD 和定制晶片的競爭威脅導致英偉達的產品路線圖受阻，都可能引發動盪。富士康對 Vera Rubin 的押注，是基於英偉達至少在下一個產品週期內仍將保持其在 AI 訓練和推理硬體領域主導地位的預期。
另一個值得關注的變數是，AI 基礎設施支出週期是否具有持續性，還是僅為前期需求，在初始建設階段結束後便會放緩。鴻海對 2026 年提出 NT$11 萬億元的積極營收目標，假設今年剩餘時間的支出將維持此速度；若主要雲端客戶出現縮減支出的情況，將使該目標更難達成。