Figure Technologies 推出鏈上股票發行的 OPEN 平台

在金融科技的一個重要發展中，納斯達克上市的Figure Technology Solutions推出了鏈上公開股權網絡（OPEN），徹底改變投資者與股票市場互動的方式。這個基於區塊鏈的平台允許直接發行和貸款現實世界的股票，而無需傳統的中介機構，有可能重塑未來多年的股權市場基礎設施。這項於2025年3月15日從舊金山發表的公告，代表迄今為止區塊鏈技術整合到主流金融領域中最重要的案例之一。

Figure Technologies 的 OPEN 平台代表了與現有代幣化股票解決方案的根本性背離。與僅追蹤股價的合成資產不同，OPEN 在其專有區塊鏈上直接發行具有可驗證所有權的股票。這種區別為投資者創造了真正的法律所有權，而非衍生性風險敞口。因此，股東可以透過區塊鏈基礎設施直接行使投票權並獲得股息。

該平台消除了眾多傳統的中介機構，包括經紀公司、托管機構和清算所。這種簡化的方法有可能將結算時間從標準的T+2週期縮短到近乎即時的交易。此外，該系統允許直接的點對點貸款和股份的擔保，而無需第三方的協助。金融科技分析師指出，這可能大幅降低成本，同時提高市場的可及性。

OPEN 在 Figure 的專有 Provenance 區塊鏈上運作，特別針對金融應用設計，具備企業級的安全協議。該網絡採用證股共識機制，優化以符合監管合規與交易最終性。每項股票發行均需經過嚴格的驗證流程，以確保準確反映底層公司所有權結構。

該平台融合了多重安全層，包括多重簽名錢包、機構等級的保管解決方案和即時監控系統。此外，所有交易都在不可變賬本上保持完整的稽核軌跡。這種透明度可潛在地降低詐欺風險，同時為監管機構提供對市場活動前所未有的可見性。業界專家強調，這種架構解決了此前對區塊鏈是否適合受監管證券市場的擔憂。

比較分析：OPEN 與傳統代幣化股票

金融科技界已見證了各種數位化傳統資產的方法。要了解 OPEN 的創新之處，請考慮以下比較分析：

這項比較突顯了OPEN在不斷演變的數位資產領域中獨特的價值主張。該平台本質上是建立了一個平行的市場基礎設施，而不僅僅是將現有流程數位化。

OPEN的推出對全球股票市場具有深遠的意義。首先，它有可能讓證券借貸民主化，這個領域傳統上由機構投資者主導。現時零售投資者現在可以將股份直接借給借款人，從其持股中賺取額外收入。其次，這個平台可以透過減少資本配置過程中的摩擦，提高市場效率。

金融機構面對這項發展既存在挑戰，也存在機會。傳統的中介機構必須調整其商業模式，而原生於區塊鏈的公司則獲得新的創新途徑。此外，全球監管機構必須為這種混合金融基礎設施制定框架。初步跡象顯示監管機構對OPEN以合規為導向的設計感興趣，特別是其透明的審計軌跡和所有權驗證機制。

市場分析師預測 OPEN 的採用可能帶來幾個潛在結果：

• 降低交易成本 透過消除中介費用
• 增加流動性 透過更容易的股份借貸在股票市場上
• 提升市場透明度 透過不可變的交易記錄
• 新金融產品 善用可程式化股權功能
• 全球市場整合 透過無國界區塊鏈基礎設施

Figure Technologies 在 OPEN 的開發階段已與監管機構廣泛接觸。該平台直接在其區塊鏈協議中納入合規功能，包括自動化監管報告和投資者驗證系統。這種方法解決了對去中心化金融應用中反洗錢（AML）和了解你的客戶（KYC）要求的擔憂。

證券交易委員會已監測基於區塊鏈的證券平台數年。OPEN的設計似乎回應了以往監管機構關於投資者保護和市場誠信的指導方針。然而，完全的監管認可將需要在真實市場條件下展示其表現。國際監管協調在不同司法管轄區的證券法各異的情況下面臨額外挑戰。

市場轉型的專家觀點

金融科技專家強調 OPEN 有潛力連接傳統金融與去中心化金融。史丹福大學區塊鏈研究主任艾琳娜·羅德里格斯博士指出：「這代表迄今為止最複雜的區塊鏈技術整合至受監管的證券市場。直接擁有權模式解決了以往代幣化方法的基本限制。」

業界從業人員強調了實際影響。Horizon Capital 的首席投資官陳明表示：「能夠直接在區塊鏈上質押股份，可能改變保證金貸款和投資組合融資。這為投資者和借款人創造了新的機會，同時透過透明的槓桿追蹤，有可能降低系統性風險。」

這些專業見解強調了 OPEN 的重要性不僅在於技術創新。該平台在解決真實市場無效率的同時，也保持了合規性—這是一個以往區塊鏈金融應用所面臨的挑戰。

Figure Technologies計劃在2025年分階段推出OPEN。初步實施將專注於選擇性的藍籌股，然後逐步擴展至更廣泛的市場指數。公司在全面公開提供之前，已與多家金融機構合作進行測試和驗證。這種謹慎的方法反映了以往金融科技推出時因過快推進而缺乏足夠基礎設施的教訓。

採用很可能會遵循其他金融創新所觀察到的模式：機構的早期採用，隨之是零售市場的逐步普及。該平台的成功取決於多種因素，包括監管批准、市場參與者的接受程度以及技術的可靠性。與1990年代電子交易採用的歷史對比表明，既有中介機構可能產生潛在的抵觸，而創新市場參與者則會熱情擁抱。

Figure Technologies 的 OPEN 平台代表了鏈上股票發行和貸款基礎設施的一項轉型發展。透過允許直接擁有和點對點交易，無需傳統中介機構，該系統有可能提高市場效率，同時降低成本。該平台以合規為重點的設計解決了此前阻礙區塊鏈金融應用的監管問題。隨著金融市場持續向數位基礎設施演進，OPEN 為整合區塊鏈技術與受監管證券提供了一個有說服力的模型。未來幾個月將揭示這種創新方法是否能獲得足夠的採用，從而永久重塑股票市場的基本要素。

問題1： OPEN 與提供代幣化股票的加密貨幣交易所有何不同？
OPEN在其區塊鏈上直接擁有股權，與僅追蹤價格的合成代幣不同。這提供了真正的股東權利，包括投票和股息，而不是衍生性質的風險敞口。

問題2： OPEN平台上有什麼保安措施保護投資者？
平台採用企業等級的安全措施，包括多重簽名錢包、機構托管解決方案和即時監控。所有交易都在Provenance區塊鏈上保持不可變的審計軌跡。

問題3： OPEN 是否允許零售投資者參與股票借貸？
是的，這個平台透過允許直接的點對點交易，而且不需要傳統貸款專櫃通常設定的最低規模要求，從而有可能讓證券借貸民主化。

問題4： OPEN 如何在不同司法管轄區確保符合法規？
該平台將合規功能直接整合至其區塊鏈協議中，包括自動化監管報告和投資者驗證系統，旨在符合國際標準。

問題5： 如果Figure Technologies遇到財務困難會怎樣？
該平台的去中心化架構意味著區塊鏈網絡的運作與公司的財務狀況無關。無論公司的情況如何發展，所有權記錄在分布式賬本上仍然安全。