美國聯邦儲備系統最新的金融穩定報告顯示，人工智慧正成為日益增長的金融體系隱憂，50% 的受訪市場參與者將人工智慧視為潛在的衝擊因素。受訪者將此風險與估值、槓桿、勞動條件和私人信貸聯繫起來。
AI 進入聯準會金融穩定風險辯論
美國聯邦儲備系統 發布 了於 5 月 8 日的最新金融穩定報告，顯示人工智慧（AI）正成為日益增長的金融體系關注點。在 2026 年春季，50% 的受訪市場參與者將 AI 列為潛在衝擊因素，高於 2025 年秋季的 30%。這使得 AI 與地緣政治緊張、石油衝擊、持續的 通貨膨脹 和私人信貸壓力，一同成為未來 12 至 18 個月內最受關注的風險。
該調查出現在聯準會的金融穩定報告中，該報告呈現了中央銀行對美國金融體系的當前評估。聯準會表示，金融穩定有助於實現充分就業、物價穩定、安全的銀行體系以及高效的支付系統。調查中 AI 日益突出的存在，反映了更廣泛的擔憂，即該技術可能影響金融體系的多個部分，包括資產估值、借貸水平、勞動力市場和信貸條件。
報告指出：
「與人工智能相關的風險也受到關注，特別是關於股權估值、債務融資的資本支出以及勞動市場風險的擔憂。」
在三月和四月期間，紐約聯儲工作人員調查了20名金融市場參與者，包括經紀交易商、銀行、投資基金和諮詢公司的專業人士。他們被問及未來12至18個月內，哪些衝擊可能對美國金融穩定造成最大的負面影響。報告指出，這些發現反映的是市場參與者的觀點，而非聯邦儲備委員會或紐約聯儲的官方立場。
債務融資的人工智慧支出創造了更廣泛的風險通道
除了科技股之外，受訪者將人工智慧與更廣泛的金融脆弱性聯繫起來。與人工智慧樂觀情緒相關的股權估值，若成長或獲利預期放緩，可能變得不穩定。以債務融資的資本支出是另一個擔憂，因為借款可能在企業、貸款機構和融資市場中產生 槓桿。勞動市場疲弱也進入了討論範圍，反映出人們擔憂人工智慧的廣泛採用可能對某些行業的就業造成壓力。
與人工智慧相關的資本支出因更多投資透過借貸融資而受到關注。聯準會並未預測會出現由人工智慧引發的危機，也未表示人工智慧支出已對市場造成不穩定。然而，該調查顯示，市場專業人士正在關注：若預期發生變化，與人工智慧相關的債務將如何與高資產價格和緊縮的金融條件產生互動。
聯儲局報告詳細說明：
受訪者提出了與人工智慧相關的多項風險，包括股權估值；資本支出越來越依賴債務融資，從而增加系統中的 槓桿；以及人工智慧的廣泛採用可能導致勞動市場疲弱。
私人信貸新增了一個渠道。受訪者表示，由人工智能驅動的變革可能削弱部分借方的信貸品質。報告亦指出，私人信貸部分領域出現贖回請求增加及情緒疲弱的情況。這使得人工智能的相關性超越了公開市場的科技股，將其與借方、貸款方、槓桿融資及整體市場信心聯繫起來。
綜合來看，這項調查顯示人工智慧正日益深入聯準會的金融穩定框架。它並非排名最高的風險，地緣政治風險和石油衝擊的排名更高。然而，從 30% 上升至 50% 表明市場參與者越來越認為人工智慧可能成為估值壓力、槓桿累積、信貸壓力和勞動市場壓力的放大器。