上週，美國聯邦儲備系統的資產負債表略有縮小。根據央行於6月4日發布的H.4.1統計報告，截至2026年6月3日當週，儲備銀行信貸減少25億美元，至約6.665萬億美元。
存放在聯準會的準備金餘額單週減少 527 億美元，降至 3.014 兆美元。
這些數字實際上表示什麼
聯儲局資產負債表中最大的資產——直接持有的證券，減少13億美元至6.436萬億美元。抵押貸款支持證券下降92億美元，而美國國債持有量則小幅上升，以部分抵銷這一下降。
與2025年6月4日當週相比，儲備銀行信貸實際上增加了384億美元。因此，儘管週度趨勢為收縮，但年度走勢顯示聯準會的資產負債表並未經歷劇烈縮減。
量化緊縮之後的生活
美國聯邦儲備系統於 2025 年 12 月 1 日正式結束其量化緊縮計劃。量化緊縮是讓債券到期而不再將收益再投資，從而有效從金融系統中抽走資金。聯儲局於 2022 年 6 月啟動量化緊縮，至 2025 年 12 月已使總資產減少超過 $2 兆美元。
隨著 QT 已正式成為過去，聯準會已轉向其所謂的「準備金管理購入」，旨在經濟持續成長的同時，維持銀行系統內「充足的準備金」。
這次發布的時間點值得注意。H.4.1 數據比通常的週四發布時間延後了一天，符合美國聯邦儲備系統的標準時間調整程序。
這對加密貨幣和風險資產意味著什麼
抵押貸款證券持倉的減少默默相關。隨著 MBS 從聯準會的資產負債表上到期，它們被私人買家吸收，而這些買家本可能將資金配置到市場中風險較高的領域。
儲備銀行信貸增加 384 億美元，同比增長提供了一個溫和的對比。從較長的時間範圍來看，聯準會並未積極收緊貨幣政策。在儲備餘額為 3.014 兆美元，且聯準會已表明不會猶豫讓該數字波動的情況下，數位資產市場正於「充足」儲備並不等同於「無限」儲備的環境中爭取關注。