作者：DLNews
編譯：深潮 TechFlow
原文連結：https://www.dlnews.com/articles/markets/crypto-startups-raise-883m-in-february/
深潮導讀：熊市中VC仍在出手，但標準已變——「靠敘事和PPT就能融資」的時代已經過去。這篇文章運用DefiLlama數據和一線VC的原話，清晰呈現了2026年加密一級市場的新邏輯：穩定幣、AI Agent、機構合規工具是當下的三大熱點，而Andre Cronje、Tether這些名字的再度出現也值得關注。
根據 DefiLlama 數據，儘管市場下行，風險投資機構在 2 月份仍向加密初創公司注入了 8.83 億美元。
這一數字較去年同期下降了13%——去年，初創公司在加密牛市期間融資超過10億美元。
如今，風險投資機構仍在開支票，但愈發謹慎。
去年，靠一個敘事和一份PPT就能融到資，"加密VC機構DWF Labs的管理合夥人Andrei Grachev告訴DL News。
「今年，投資者想要收益、用戶，以及相信產品能熬過熊市週期的理由，」他說，「廣撒網、碰運氣的時代結束了。」
Grachev 表示，熊市「始終帶來機會」，DWF Labs 表現最好的一些投資正是在下行期完成的。
他指出了2026年推動風險投資的三個核心主題：穩定幣和支付基礎設施、AI Agent，以及合規和資金管理等機構工具。
不性感，但這是下一個5000億美元的機構資本觸碰任何代幣之前必須流經的管道。
以下是2月最大的幾筆融資。
Flying Tulip，2.06 億美元
由 DeFi 資深架構師 Andre Cronje 創立的 Flying Tulip 本月透過代幣銷售融資 2.06 億美元，用於構建其所描述的一體化金融技術棧。
該平台將現貨交易、借貸和永續合約衍生品與其原生穩定幣 ftUSD 整合在一起，定位為垂直整合的流動性樞紐。
一項核心創新是 ftPUT 結構，賦予代幣持有者永久贖回權，以錨定 FT 代幣的底部價值。
資本被配置到相對保守的收益率場所，如 Aave 和 Lido，旨在產生可持續的原生回報。
此次融資表明，融合結構性下行保護與交易所級金融工具的 DeFi 模式，正受到投資者的強烈青睞。
Whop，2 億美元
數字商品社交商業市場 Whop 獲得穩定幣巨頭 Tether 的 2 億美元戰略投資，估值達 16 億美元。該平台連接了數千名創作者與超過 1800 萬用戶，促進軟體、線上課程和訂閱社區的銷售。
這筆交易的核心在於整合 Tether 的錢包開發套件（Wallet Development Kit），以實現 USDT 和新推出的 USAT 穩定幣的自託管結算。
Whop 表示，通過減少對傳統銀行軌道的依賴，公司旨在加速全球創作者經濟中的支付，尤其是在新興市場。
此次融資將支持在歐洲和亞洲的擴張，並為AI驅動的商業工具提供資金。
Anchorage Digital，1 億美元
美國首家獲得聯邦監管牌照的數字資產銀行 Anchorage Digital，獲得 Tether 1 億美元的戰略股權投資，估值提升至 42 億美元。
這筆投資深化了雙方的合作——在此合作框架下，Anchorage 擔任 Tether 合規美元穩定幣 USAT 的受監管發行方。
Anchorage 提供機構級託管、質押、治理和結算基礎設施，充當傳統資本市場與區塊鏈原生金融之間的橋樑。