作者：Pavel Matveev
編譯：深潮 TechFlow
深潮導讀：
近期，歐洲加密卡發行領域遭遇強力監管風暴。波蘭發卡機構 Quicko 的牌照被撤銷，立陶宛監管機構對 Monavate 發出禁令，導致大量加密項目和用戶的資金與支付功能瞬間癱瘓。
Wirex首席執行官Pavel Matveev回顧此事時指出，許多只追求增長而忽視合規的發卡機構正面臨生存危機。
對 Web3 創業者而言，選擇 BaaS（銀行即服務）合作夥伴已不再只是業務問題，而是關係到企業存亡的關鍵考驗。
全文如下：
如果你正在開發一款依靠發卡或銀行基礎設施的金融科技（Fintech）產品，接下來的內容可能會令你夜不能寐。
發生什麼事了？
上週，受歡迎的波蘭加密卡計劃發卡機構 Quicko 失去了其營運牌照。其後果是即時且殘酷的：數十個合作夥伴和數以萬計的終端客戶在一夜之間失去了對銀行和卡片功能的訪問權。
沒有任何警告，沒有過渡期，服務直接消失。
而在數週前，立陶宛監管機構立陶宛銀行（Lietuvos bankas）剛剛向另一家加密相關發卡計劃的首選發行機構 UAB Monavate 發出了具法律約束力的指令。監管機構命令其停止向六間合作夥伴提供金融服務，分別為：KPTRS Investments Limited、Amnis Europe AG、ConnexPay Ireland Limited、Brighty Digital UAB、Kulipa SAS 及 Immersve UK Ltd。
你可以於此處閱讀完整公告：
https://www.lb.lt/en/news/lietuvos-bankas-imposes-temporary-restrictions-on-uab-monavate
沒有人說的模式
以下是真實發生的情況：整個歐洲的監管機構都在加強對電子貨幣機構（Electronic Money Institutions，簡稱 EMI）的監管，特別是那些服務於加密貨幣業務的機構。
那些透過對所有人說「Yes」而實現快速增長的發行商，現在發現合規（Compliance）並不是一個勾選框，而是一項持續的營運紀律，需要真正的投資、真正的專業知識和真正的企業文化。
許多這類發行商的商業模式都建立在規模之上：盡可能多地接觸項目，問最少的問題，並收取費用。
這種模式正在實時崩潰。
這對創業者來說特別重要，是因為創業本身就是一個充滿不確定性和挑戰的過程。創業者通常需要面對資源有限、
如果你是一位創辦人或產品主管，正在構建任何涉及卡片、支付或銀行基礎設施的產品，那麼你對 BaaS（銀行即服務，Banking-as-a-Service）合作夥伴的選擇將至關重要。
不是重要，而是關係到生死。
當你的發行商失去牌照時：
- 你的咭會停止運作
- 你的用戶不能提取資金。
- 你的業務陷入停滯
- 你的聲譽將會受到毀滅性的打擊，而且有可能永遠無法恢復。
有一個令人不安的事實：許多來自波多黎各或其他熱門離岸司法管轄區、以「加密卡計劃」或「全球發卡」為名的發卡機構，根本沒有具備足夠的合規基礎設施，以承受嚴格的監管審查。
他們有牌照，但沒有合規文化。
盡職調查的真實面貌
在承諾選擇任何 BaaS 或發卡合作夥伴之前，請先問以下幾個問題：
監管紀錄（Regulatory Track Record）： 他們持有牌照多久了？有沒有曾經收到監管警告、罰款或限制？他們與母國監管機構的關係如何？
合規基礎設施（Compliance Infrastructure）： 他們的合規團隊規模如何？是他們千方百計削減的成本中心，還是他們大力投資的戰略職能部門？他們是否有專門的金融犯罪、反洗錢（AML）及風險管理團隊？還是由一個人身兼五職？
客戶組合（Client Portfolio）： 他們的其他合作夥伴是誰？如果他們的整個客戶群都是高風險的加密項目，這種過度集中會為平台上所有人帶來系統性風險。
營運韌性（Operational Resilience）： 如果他們失去了一間銀行合作夥伴會怎樣？他們有沒有備用方案？他們有沒有對自己的基礎設施進行壓力測試？
文化（Culture）： 這一點最難評估，但卻也最重要。合規對他們而言，只是銷售會議上的談資，還是已經深入他們實際運營的每一個細節？
Wirex的視角
我寫這些並非以中立觀察者的身份，而是作為一個自 2014 年起就在這個領域深入發展的從業者。
Wirex發明了加密借記卡。我們發行了數百萬張與穩定幣掛鉤的卡片。我們經歷了多輪市場週期、監管轉型和行業劇變——我們能生存下來，不是靠僥倖，而是將合規和風險管理深植於我們的基石之中。
去年，我們獲得了兩個讓我深感自豪的獎項：
- 2025 年合規文化倡議獎（Compliance Culture Initiative of the Year）
- 2025年度風險管理團隊獎（Risk Management Team of the Year）
這些並非虛榮的指標。它們反映我們過去十年的投入——堅持做正確的事，即使這樣做有時更慢、更昂貴，即使競爭對手透過漠視規則而跑得更快，我們也從未動搖。
加密卡領域正經歷一場痛苦但必要的修正。
那些將合規視作事後補救的發行商正被清理出局。而那些僅根據速度和價格選擇合作夥伴的項目，正付出高昂的代價。
最終留下來的將是一個更強大的生態系統：玩家更少、標準更高，以及更可持續的商業模式。
如果你正在發展長遠事業，請選擇同樣具備長期主義精神的合作伙伴。
本文僅代表本人以 Wirex 行政總裁身份的個人觀點。