以太坊 新聞
Thomas Lee 的 BitMine Immersion Technologies 正透過一筆新籌集的 3 億美元資金，測試公開市場對進一步 Ethereum 暴險的興趣，該資金結構基於永續優先股。該公司於 6 月 3 日提交了計劃，擬發行 300 萬股利率為 9.50% 的 A 系列永續優先股，每股面值為 100 美元，相關證券預計在獲得批准後於紐約證券交易所以 BMNP 為股票代碼上市。Moelis & Company 和 Cantor 主導此次簿記承銷工作。若發行全部完成，BitMine 將承擔約 2850 萬美元的年度股息義務，並在宣佈時按週支付，進一步強化其資產負債表與 ETH 價格走勢的關聯。
美國的现货以太坊 交易所交易基金 終於中斷了持續的贖回潮，週三錄得 1930 萬美元的淨流入，結束了連續 17 個交易日的資金外流。值得注意的是，全天的淨流入全部來自貝萊德的 ETHA，而該類別中其他所有以太坊產品均錄得零淨流動，顯示機構信心仍高度集中於單一發行商。目前以太坊 ETF 的總資產為 97.8 億美元，約佔以太坊流通市值的 4.57%。自 2024 年上線以來，累計流入資金已達 112.1 億美元，但該類別仍比之前的資產高點低約 20 億美元。
在優先股推廣背後，是一個更令人不安的數字：隨著以太坊交易價格遠低於 BitMine 的平均購入價，其以太坊倉位的未實現虧損已飆升至超過 85 億美元。該公司目前持有超過 530 萬枚代幣，約佔以太坊 流通供應量 的 4.5%，使其成為市場上最大的公開上市以太幣庫存實體。該倉位的相當大一部分已進行質押，意味著即使按市價計價會記錄重大帳面虧損，該庫存仍持續獲取驗證者獎勵。此策略實際上將現貨波幅轉化為一項在嚴密監督下的收益型資產負債表實驗。
週三的數據也打破了美國現貨比特幣基金連續13天的贖回趨勢，當日僅有305萬美元的資金流入，結束了此前合計抽離約44億美元的階段。貝萊德的IBIT吸納了4766萬美元，而富達的FBTC、Bitwise的BITB和Ark的ARKB則持續外流。然而，這份緩解情緒卻發生在惡化的背景之下：亞洲交易時段，比特幣價格一度跌至62,715美元，以太坊跌至1,696美元，全球風險情緒因博通業績預期落差及韓國KOSPI指數下跌4.7%而惡化，拖累AI板塊。與44億美元的贖回總額相比，300萬美元的單日流入僅屬統計噪音，而非結構性反轉。
BitMine 董事長湯瑪斯·李多次將質押收益描述為以太坊資產庫與比特幣導向工具之間的結構性優勢。與不會產生原生回報的比特幣不同，質押的以太坊能產生協議獎勵，使資產庫公司無需拋售底層代幣即可實現資產複利增長。這一區別是新推出的 9.5% 優先股發行經濟模型的核心——募資金額可用於購入更多以太坊、擴展驗證器基礎設施、進行以太坊相關的戰略投資、補充營運資金以及回購普通股。該結構本質上是以 9.5% 的利率向公開市場投資者借入資金，並試圖透過質押獎勵、資產累積以及以太坊現貨價格的任何潛在回升來獲取利差收益。
唯一逃過廣泛贖回潮的ETF類別是Hyperliquid的HYPE系列，其於週三再錄得1,215萬美元的淨流入，延續了這一趨勢。Bitwise的BHYP撤出745萬美元，而Grayscale新推出的低費用HYPG基金在首日交易中吸引了470萬美元。自5月12日上市以來，約四周內，HYPE ETF的合計淨資產已達1.8568億美元，且每一交易日均錄得正向資金流。這種對比凸顯了機構資金已轉向更狹窄的山寨幣敘事，儘管主導的ETH和BTC系列已歷經數週的賣壓。
在圖表上，ETH 在日線下跌 4.07% 後交易於約 $1,678.88，剛好位於 $1,625.78 的即時支撐位上方，更深的支撐位分別為 $1,545.89 和 $1,397.54。K線RSI讀數為 15.45，顯示處於嚴重超賣狀態，歷史上通常預示均值回歸反彈，但看跌的 MACD 信號與明確的下行趨勢傾向，反對將此讀數視為單獨的買入信號。重新收復 $1,721.44 將中和短期下行壓力，而 $1,823.71 為第一個重要的趨勢轉向水平。若跌破 $1,625，則將否定超賣反彈的假設，並迅速打開 $1,545 的下行空間。